中国时报：货币大战 打不得

　　中新网10月11日电 台湾《中国时报》11日发表评论《货币大战 打不得》。评论说，近期，欧美各国“围攻”人民币的喊声不绝入耳，国际货币基金上周也发出货币战争一触即发的警告。有专家担心，美国将发布的汇率报告会激怒中国采取报复性的措施，如此以来，全球金融市场与经济前景的风险与不确定性将大幅提升。因此，各国在金融市场未必真要打一场货币大战，这种战一打，大家都受伤。

　　文章摘编如下：

　　从欧美各国“围攻”人民币喊升、巴西财长公开讲出各国货币竞贬、日本央行进场干预阻升日元，再到上周国际货币基金讲出货币战争一触即发的警告，全球货币战争似乎还真要打起来了。与过去相较，今日情势又较过去更复杂、更难测了。

　　这波大战，起因当然是两年前金融海啸后，各国都大幅降息、挹注现金到市场，避免金融市场因流动性问题而挂了。结果，金融市场是救活了，但各国仍苦于内需不足。而长年慷慨扮演最大、最终需求者的消费大户美国，也开始勒紧裤带。毕竟，将近10%的失业率，消费要好也难。

　　怎么办？大家就“以邻为壑”吧！要拉抬整体需求、撑住经济成长，就努力出口；但全球需求严重不足，要抢出口就只好压低汇率，增加商品出口竞争力。但低利带来满溢的资金，在欧美经济仍低迷时，势必要找寻出路，率先复苏的新兴市场就成为资金最爱，热钱纷纷流入，各国央行只好力搏热钱。不同于十五年前亚洲金融风暴者，当年是抗贬，今天是阻升。这是这波货币战争最基本的背景。但，现在较过去更复杂的两个问题是：近廿年热钱膨胀过锯，无人能控制；第二则是美国老大哥势力衰落，不再一言九鼎了。

　　但到一九九七年的亚洲金融风暴时，美国虽然仍是笑傲全球的唯一强权，但市场力量变大，热钱冲垮所有亚洲国家的汇率防线。接着又有俄罗斯货币危机、长期资本管理公司事件，金融市场岌岌可危。美国一马当先，止住危机。

　　不过，今天情况变成：热钱力量较过去更大、更泛滥。老大哥美国虽然实力仍在，但已大不如前。兼之碰上中国，虽然双方有许多共同利益，但中国可不必如日本般仰美国之鼻息，要中国在美国要胁下让人民币升值，难矣。其它强权间，也未必齐心协力。日本力抗日元升值，其它工业国根本不在乎它，其干预大概注定要以失败收场。欧盟虽似乎与美国是“同一国”，但德国，可是与中国眉来眼去。

　　现在，大家还在“比手画脚”、放话阶段，未必真要打一场货币大战，这种战一打，大家都受伤，非万不得已，没人真想掀战端。未来观察的关键点在接着美国将发布的汇率报告，及之后是否对中国采报复性关税手段。如走到后者，全球金融市场与经济前景的风险与不确定性将大幅提升。如果强权们稍能保有理性，不应走到这种地步才对。(吕绍炜)