中新网10月6日电 香港《星岛日报》10月5日发表社论指出，这次华尔街几家投资银行被会计黑洞逼上绝路，不无讽刺之余，亦令人反思美国上市公司管治的理念是否过分进取，特别是在经济环境转劣时，应否增加必要的保护性措施，采用保守的会计制度。

　　社论摘录如下：

　　美国救市方案过关，天文数字的资金是否足以扭转金融市场不断失血的情况，专家亦言人人殊。正当前路阴霾未散，愈来愈多市场人士提出另一个更加“有效”的方法，就是放宽现存上市公司的会计准则，令受困公司财政可以霍然而愈。

　　美国近年以增加透明度和更真实反映公司帐目为由，大举修改上市公司会计守则，其中一样就是要求公司把手头资产，按公平市值(mark to market)入帐计算。这次美国金融公司纷纷出事，财政陷入周转不灵，原因之一是手头大批资产价格大幅下跌，其中主要涉及复杂的衍生工具。这些资产虽然未曾出售，但却令到公司出现庞大亏损，迅即陷入资不抵债的困局。

　　金融公司账面损失暴增，起因是华尔街大投资银行把不同资产包装成种类繁多的产品，最后这些衍生工具有些什么？究竟值多少钱？变成没有人说得准。当市场出现波动时，买家信心动摇，大家都无法进行估值，最后变成无价无市，令金融公司会计上的资产疯狂蒸发，其他交易对手为求自保，纷纷拒绝拆借出资金，令市场进一步恶化，形成不断下跌的漩涡。

　　为了拆解恶性循环，于是有人提议，放宽按市价入帐的做法，容许企业以反映“更合理”价值的方式，在帐簿上记存这些资产。提出建议的专家相信，只要容许放宽，实时可以大幅改善金融机构的财政状况，不这样做的话，即使救市方案过关，资金都可能被这个会计黑洞吸走。

　　专家的建议是否可行，公众难下判断，但感觉上难免会啼笑皆非。当初要求上市公司更改会计方式，原意是希望能准确反映公司资产价值，现在大难临头，忽然要放宽限制，竟说改进后的会计方式未能反映资产价值，令公司陷入困境。听完这些专家的论据，公众又会否觉得放宽的建议，有一点容许“笃数”的味道呢？

　　近年改变上市公司会计准则，或许带有善良动机，但客观效果之一，是令到上市公司的经营表现波动，其中一个例子就是对公司投资的入帐计算。根据目前的会计要求，上市公司不同类型资产会有不同的处理，但大体方向是每年重估，同时以市值入帐，其中部分会拨入损益帐，所以有时会出现公司所持有的同一批股票不买不卖，今年赚大钱、明年却蚀大本的状况。

　　过去的会计制度容许管理层采纳较保守的会计守则，譬如把资产按成本或市值两个标准中较低的一个入帐，这样做增加了管理层调节盈利的空间，坏处当然是方便粉饰业绩，结果减少了每年交数的压力，同时也容许管理层以较长远角度看问题。

　　上市公司把会计制度变得更“贴市”，管理层未必欢迎，但华尔街大鳄却鼓掌，因为公司业绩少了回转空间，每次公布就更有刺激性，带来炒上炒落的获利机会。正如美国实施上市公司每季进行业绩公布一样，管理层未必欢迎，认为劳民伤财，而且迫使管理层要以更短期的眼光去营运；但基金大户则拍手欢迎，认为这种增加透明度的做法，令他们可以更贴市地作出买卖。所以这次华尔街几家投资银行被会计黑洞逼上绝路，不无讽刺之余，亦令人反思美国上市公司管治的理念是否过分进取，特别是在经济环境转劣时，应否增加必要的保护性措施，采用保守的会计制度。