许多想要投资股票的朋友，最爱问的问题就是：“大盘还会涨多久？”“还会涨到什么时候？”“这一波段指数的高点会到哪里？”

　　这三个问题，其实都来自于同一个问题——“大盘还会涨多久？”因为“多久”，牵涉到“时间”，也牵涉到该段时间的可能“上涨幅度”。

　　会问这些问题的朋友，可能要仔细想一下，这些问题该如何有答案呢？一个不可能有答案的问题，如何会是个好问题或投资的正确问题呢？

　　基本上，“大盘还会涨多久？”是一个不精确的问题，甚至可说是个不是问题的问题，因为股市里的股票价格涨跌，反应的是经济基本面与市场资金面的变化，在经济基本面与市场资金面都充满变量下，大盘的涨跌充满各种可能性，没有人有办法断言股市未来是会涨？或跌？

　　在股价涨跌的今天、明天，都充满不确定因素下，市场里加权各支股票价格而得出来的大盘指数，又如何会有“涨多久”这个问题呢？因为既然“涨”，不是必然的，这个前提条件并不必然存在，又如何会有“涨多久”这个问题呢？

　　指数的涨跌，或许可以透过盱衡当前经济与资金情势，得出明日“涨多跌少”或“跌多涨少”的机率分析，甚至精确分析出，短期内指数上扬的趋势约有60——70%，下跌机率约有30——40%，但即使能作出这样精确的数理统计预估模型，逻辑上还是得不出大盘指数会持续“上涨多少时间？”“多少涨幅？”这两个问题的答案出来。

　　因为“涨多久”这个问题，牵涉到的逻辑前提，是发问者必须已经确认出“股市只会涨，不会跌”这个多头命题，其后才有可能问“会涨多久？”以及，“会涨到多少点？”这两个问题来。

　　如果“股市只会涨，不会跌”这个多头命题是不存在的，那么，去问“大盘还会涨多久？”是根本毫无意义的。换个角度说，会去问“大盘还会涨多久？”这个问题的人，心中根本早已假定了这个股市多头命题是存在的。

　　这些投资人是如何确认这个命题的呢？他们多数时候是从眼睛所观察到的过去一段时间，大盘指数的连续性上涨状况，分析出“这是一个大盘会连续性上涨的多头行情”。

　　因为根据“多头行情”这个概念的定义，就是市场指数呈现连续性上扬趋势，即使当中有短期回档修正整理，也无碍整个指数会上扬到一个满足点的长期趋势。

　　股市投资人通常会去问“大盘还会涨多久？”，往往是指数已经上涨一段时间了。因为通过投资人的观察，他们得出“这可能是个多头行情”的概念，紧接着，他们才会去问这个多头行情还会延续多久？

　　若果是这样，投资人应该要问的正确问题应该是：“这波上涨到底是不是一个股市多头行情？”“这个多头行情反应的是什么上涨因素？”“什么因素造成股市多头行情的启动？”“这些上涨因素会推升股价到什么程度？”“这些上涨因素会让哪些产业受惠？”“哪些类股会产生比较大的股价上涨动能？”“这波造成多头行情股价上涨的因素会延续多久？”

　　诸如此类的问题，才是投资人应该扣准的问题脉络。投资人该问的问题，不应该是模棱两可或含糊不清的问题，而应该是针对投资问题来探究问题的答案。

　　一个好的问题，是要能有答案的。如果一个注定不可能有答案的问题，投资人又何必汲汲营营的去找没有答案的答案呢？

　　事实上，会问“大盘还会涨多久？”的朋友，仔细去检验他们发问的时间点，往往是股市已经涨了一段时间左右，才会有此疑问。这些发问者希望透过这个问题，希望找出“此时买股票，是否还在安全范围内？”，以及“获利空间还有多少？”的答案。

　　因为如果股价未来不会再上涨，则投资人何必此时进场呢？而如果会涨，但涨幅却不够多，又何必冒着风险去赚蝇头小利呢？

　　投资人如果真的想问的问题是：“此时买股票，是否还在安全范围内？”，以及“获利空间还有多少？”的话，则不如扣准这两个问题来发问，则答案未必要从指数的预测上头去寻，而可从如何趋避投资风险与锁定利润上头去找答案。

　　不论怎么看，单纯只想“大盘还会涨多久？”的朋友，往往犯了很大的投资迷思，那就是把一个多头行情想成一个猜数字游戏，然后期待有人告诉他有关这个多头上涨数字的秘密，并在上涨满足点未到来前，赶紧抱钱上车，以抢搭数字上涨的价差。

　　如果投资这么简单，不就变成一场猜谜游戏了吗？而猜谜游戏加上抱钱下注，不就不折不扣是种赌博游戏吗？

　　投资绝非赌博，也不是在赌数字。投资要懂投资的逻辑与游戏规则。如果股价反应的是企业获利，企业获利反应的是产业竞争力与经济景气条件，则投资人与其执迷于猜数字和找别人给答案，不如自己透过掌握财经趋势，来增加分析未来指数涨跌的功力。

　　按理来说，一个多头行情不会很快结束，空头行情也是如此。分析空头行情结束了没？多头行情启动了没？或者空头行情开始了吗？多头行情结束了吗？这些问题都有很多分析的方法。

　　投资人应该要去问的，是有迹可循、有逻辑可供分析的问题，而不是一个没有答案的问题。当问题的答案只有神仙或铁板神算才有可能知道时，那么被假扮神仙、专家或算命仙的人给骗去投资股票，结局就只能多求神祷告，自求多福了！

　　(摘自台湾《联合报》网站 作者：王志钧)