散户看现金流量表

　　上市柜公司都会提供很多数据供投资人查询，最重要的有三种：资产负债表、损益表、现金流量表，又称三大报表。如果以字面解释，资产负债表是公司资产及负债的资料，损益表是赚钱或赔钱的数据，现金流量表当然就是现金移动的数据。三大报表都有他的特殊意义，值得投资人花点时间研究，但对散户投资人来说，有些数据是不需要浪费时间，现金流量表我就从不研究，原因我说明如下：

　　现金没有不够的问题

　　现金要保留多少，这个问题很复杂，有人认为越多越好，这样才不会跳票，有人则不以为然，认为公司如果只抱着现金，不运用怎么会赚钱。 以上市柜公司来说，一般都是开支票付款，只要能在到期日把钱转入账户，就表示现金没有问题，如果还有多的钱，通常都会做适当的运用，拿去买股票，买基金债券，甚至于放高利贷，只要不会吃倒账。所以不管好公司还是烂公司，现金都不会多，跑三点半是正常现象，不代表公司缺钱会跳票。

　　有价值现金一定够

　　有个人住帝宝，除了这间没贷款的房子，全身只有五万现金，你认为他现金是多还是少？公司有没有钱，要看资产价值，至于现金流量，只是公司营运时部份资产流动的情况，赚赔也由损益表说明，这个表说实在的意义不大。有人可能会质疑，资产会变成应收账款，银行借款也可能随之增加，万一货款收不回，借款又没办法付要怎么办。这种情况资产负债表已经清楚说明，不需要看现金流量表也看得出来，况且如果公司价值够好，影响不会很大。我通常都是选择有价值的好公司投资，如果以公司的价值来衡量营运的风险，现金的问题根本就不重要。

　　现金流量不干散户的事

　　公司的现金出入，跟业务部门有关，接单收款他们要负责，跟采购部门有关，备料付款他们要管，跟会计部门有关，成本做帐他们要处理，公司养这些人的目的，就是要管理这些事，至于投资人，尤其是散户，只要注意公司信誉，选择有价值的好公司投资就够了，公司要如何经营管理，那是老板及经理人的事，我们只看结果报告，资产负债表及损益表就可以看得很清楚。

　　我几乎从不看现金流量表，公司现金如果不够，有资产就去借，没资产就伸手向股东要，只要借得到或要得到，公司都没有问题，倒是资产负债表及损益表要多花点时间研究，最容易看出问题的是这两个表。公司资产不多又赔钱一阵子了，闭着眼睛也知道公司钱不够，获利不错又借一堆短期借款，一定是应收账款收不到，看到这些情况，股票当然就不能买了，这些问题如果看到现金流量表才知道要出问题，那你早就是水煮的青蛙，知道烫已经来不及了。我不看现金流量表，如果你是散户，下次看到这个表，我建议你跟我一样–立即丢进垃圾桶。

　　(摘自台湾《联合报》网站 作者： 郭际胜)