8月12日，国美电器(0493.HK)总裁陈晓在年中报告发布会上公开表示，国美已经稳占三联商社(600898.SH)大股东地位，将对其展开整合，并可能借其壳实现回归A股。至此，绵延半年的三联股权争夺战终于进入尾声。

　　实际上，急需资金的三联集团董事长张继升，打心眼儿里希望国美早点买下三联的股权。但因为国美“富得流油”，张继升希望借这个机会狠狠“敲一笔竹杠”，因此才有了双方怪招迭出的六个回合较量。

　　第一轮：情定拍卖场

　　设计台词

　　国美：我吃定你了！三联：你吓到我了

　　1月中旬，在三联商社2月5日发布2700万股(占总股本10.67%)股权拍卖公告的20天前，有媒体引用知情人士消息称，三联集团准备出售三联商社控股权，参与股权竞购的有国美电器、苏宁电器(002024.SZ)、百思买和大商集团。三联商社的反应是迅速发布澄清公告，称“到目前为止并在可预见的三个月之内”，公司不会发生股权转让等情况。但公告发布还不到一个月，2月14日，三联商社的股权就上了拍卖台。

　　2月14日，春节后的第一个工作日，三联商社10.67%的股权公开拍卖。一家名不见经传的公司龙脊岛建设(以下简称龙脊岛)以每股19.90元的价格击退77号竞买者——三联集团旗下汇泉旅游公司(以下简称汇泉旅游)。此时三联的股价只有9.68元。

　　但这次拍卖最蹊跷的地方在于，三联集团股权被拍卖，源于一笔不足5000万元的贷款无法偿还。如果连这笔钱都还不上，三联怎么可能拿出5亿多元现金和国美竞拍？是否可以认为，三联根本没有参与竞拍的实力，但他们知道国美“吃定”自己，因此一路抬价，最终迫使国美“多出了三五块”？

　　拍卖结束后，国美方面并不承认自己参与了竞拍。但随后，国美通过旗下公司收购龙脊岛，为竞拍埋单，其意图暴露无疑。

　　第二轮：第三者插足

　　设计台词

　　国美：让我再靠近些。三联：喜欢我的还有别人

　　4月2日，因为与济南商业银行的债务纠纷，三联集团手中持有的9.02%三联商社股权再度登上拍卖台。控制三联商社的机会来了！难耐兴奋的国美，派出总裁陈晓亲自到现场指挥竞拍。但这次，三联集团搬出了强有力的援兵——新南方集团的朱拉伊在拍卖会上一举击退国美，陈晓铩羽而归。

　　拍卖刚刚结束，朱拉伊和张继升就高调宣布“我们恋爱了”：张继升将割地给朱拉伊开发，朱拉伊放言“要帮三联集团夺回控股权”，“打造家电连锁”，并“很可能借三联商社的壳上市”。

　　后来的事实证明，张继升和朱拉伊实在是一对优秀的双簧演员：三联成功地利用援兵抬高了自己的身价并向国美示威：有人愿意出比你更高的价钱。

　　第三轮：由爱生恨

　　设计台词

　　国美：这回没人救你了吧？ 三联：我自强不息

　　因为朱拉伊没有缴纳竞拍款，5月16日，三联商社9.02%的股权二上拍卖台。在国美看来，失去了朱拉伊保护的三联，除了屈服于自己，没有第二条路可走。但事实证明，没有外援，三联还可以“自我救赎”。

　　当天拍卖会上，经历100多分钟的消耗战后，代表国美的57号竞拍者终于喊出每股14.80元的价格——这正是上一个回合中，朱拉伊击败陈晓的最后出价，而此时三联的股价也只有15.14元。国美认为，自己已经充分表达了看好三联的诚意。但三联并不领情。代表三联出场的18号竞拍者汇泉旅游，加价0.1元应价竞拍。57号竞拍者受不了这个刺激，愤然拂袖而去。

　　拍卖结束后，三联放出豪言：“只要价值被低估，就永不放弃。”双方开始大打口水仗，互相指责对方做人不厚道。

　　第四轮：“程咬金”出场

　　设计台词

　　国美：看你还怎么折腾；三联：随便拉个人都比你强

　　由于三联集团缴不出竞拍款，6月17日，9.02%的股权第三次走上拍卖台，三联集团被法院裁定不得参加这次拍卖。听到这个消息的国美喜出望外，陈晓公开表示：“将以较低成本收获这部分股权。”

　　事实证明，陈晓再次低估了山东人的智慧。6月17日，原定于9点开始的拍卖会，拖到近10点还没有开始，代表国美出场的竞拍者已经开始不耐烦，而接下来发生的事情让他们目瞪口呆：这次拍卖标的的提交者——济南商业银行匆匆赶到会场“火线入伍”，现场登记加入竞拍行列，并最终以每股7.2元竞得这部分股权。当时，三联的股价为10.97元。

　　屡遭暗算的国美，已经不爽到了愤怒的地步。拍卖后不久，陈晓放出三句豪言：向证监会举报三联集团非法操控三联商社股价、不参加将于6月27日召开的股东大会、退出董事会。

　　张继升对此毫不理会：会照开，你爱来不来。6月27日，三联商社股东大会在第一大股东缺席的情况下如期召开，选出了以张继升夫人张岩等一干三联旧部为主的管理班子，三联集团重掌上市公司。

　　第五轮：冷战

　　设计台词

　　国美：屡次负我要你好看；三联：其实我真的不在乎

　　因为济南商业银行“自挂自拍”被裁定无效，7月9日，饱受折磨的9.02%股权不得不四上拍卖台。刚刚经历了股东大会风波的国美，无心再在拍卖场上与三联遭遇。而张继升屡屡放出的怪招，也深深地伤害了国美的自尊心，索性消极应对。最终，9.02%的股权因无人应价而再次流拍。

　　此后，三联和国美进入冷战时期。期间国美多次指责三联集团掏空上市公司，资产不实，是个十足空壳。而张继升则高调回应：“一个人买了房子，因为觉得价格高，就要求房主再送一辆豪华轿车，世上没有这样的道理。”

　　第六轮：燕好

　　设计台词

　　国美：终于得偿所望 ；三联：大家好才是真的好

　　事实上，三联股权屡次流拍的真正导演，应该是国美自己：第一次出手太阔绰，难免让张继升产生过高的期望。

　　但现在，国美开始采取非暴力不合作态度，使出“拖”字诀。面对二级市场不断下跌的股价，张继升比谁都要着急，于是一边抵抗，一边向国美示好。6月27日的股东大会上，张继升公开表示支持国美继续重组三联商社。张岩上任以后，也多次表示“和为贵”、“双赢才能互赢，多赢才是真赢”。

　　既然“拖”字诀效果已经收到，而且形势一片大好，国美自然心领神会。7月29日，第5次走上拍卖台的9.02%三联商社股权，被国美关联方战圣投资公司以每股5.94元的超低价拍走，此时，三联的股价为9.25元。这部分股权随后被过户至国美名下，国美实际持有三联商社股权比例为19.69%，实现了控股的梦想。

　　后传：仍未完结的故事

　　设计台词

　　国美：我要更多陪嫁；三联：我要更多彩礼

　　国美拿到三联股权的价格越来越低，一方面是因为A股市场走势低迷，另一方面，因为搞定了中关村(000931.SZ)，国美对三联这个壳已经不像年初那么热衷，而张继升的财务状况却没有任何好转。但即便如此，张继升也没忘记给国美准备其他“惊喜”。

　　在整个争斗的过程中，国美一直指责三联集团持有过多本该三联商社拥有的资产，并要求三联集团“归还”，解决同业竞争问题。在实现彻底控股后，陈晓表示将首先改选公司董事会，产生新的管理团队，完成对上市公司的资产审计，然后才能进行重组。

　　而在9.02%的股权被国美拍得后，三联集团随即再度强调，三联的商标由三联集团依法拥有，根据协议约定，上市公司使用三联商标的前提是三联集团为上市公司第一大股东，三联家电的商标品牌与骨干队伍密不可分，在何种时机、以何种方式实现两者的共同发展，要视具体情况而定。

　　8月12日的中报发布会上，国美又释放信息：原本用作国美集团地产资产上市壳的中关村，很可能也会装入家电连锁资产。这一招明明白白地告诉张继升——三联商社并不是国美家电资产上市借壳的唯一选择，你最好少要点彩礼。

　　三联商社股权拍卖历程

　　2月14日

　　三联商社2700万股股权(占总股本10.67%)被拍卖，龙脊岛以每股19.9元竞得。此后国美收购龙脊岛，成为三联商社幕后股东

　　4月2日

　　三联商社2276万股股权(占总股本9.02%)被拍卖，上海亚奥通讯有限公司以每股14.8元竞得。但随后上海亚奥宣布放弃买受上述股份，股权重回三联集团手中

　　5月16日

　　2276万股股权被再次拍卖，三联集团以每股14.9元竞得。但次日这部分股权及孳息被山东高院冻结，三联集团随后宣布放弃上述股份

　　6月17日

　　2276万股股权三度拍卖，三联集团被禁止再度竞拍。济南市商业银行以每股7.2元拍走，但随后被裁定无效

　　7月9日

　　2276万股股权第四次拍卖，无人应价

　　7月29日

　　2276万股股权第五次拍卖，国美关联方北京战圣以每股5.94元竞得。至此，国美稳居三联商社第一大股东地位。(李俊辉)