松下收购三洋尘埃落定,松下与三洋大股东高盛等三家金融企业已就收购三洋股权达成协议。三洋随身听当初风靡中国时，恐怕国人还想不到，三洋也会有被收购的一天。这件事本身对中国企业来说，影响可能不大，但对中国企业来说，值得借鉴的东西却很重要。

　　现在的三洋经营状况还并不是那么差。三洋电机业务中，太阳能发电、锂电池、压缩机等核心业务是具有一定产业优势的，其中锂电池尤其具有世界优势；手机、冰箱等业务经营不佳，已经和正在退出，在瘦身的同时基本摆脱了包袱；而洗衣机、电视业务等，通过加大投资或变革，已经初见成效。这也是三洋去年能够盈利的原因。而松下，虽然随着日本经济的不振，多年来也略显暮气，但比起三洋来说，条件好多了，在今年经济下滑索尼、东芝、日立等企业利润大幅度下降时，还是保持了相当的利润水平，给资本市场以足够的信心。

　　世界经济经历了大鱼吃小鱼、快鱼吃慢鱼的过程，现在到了什么鱼吃什么鱼呢？如今进入了全球资本经济时代，到了胖鱼吃瘦鱼的时候了。

　　以前笔者曾发表过一个观点，中国经济发展的三十年，分成三个阶段：工业化阶段，以规模取胜；市场化阶段，以产品取胜；资本化阶段，以资本运作取胜，中国经济现在初步进入资本化阶段。

　　进入全球市场化经济时代后，产品的同质化和市场竞争的白热化，导致企业的竞争力转移，市场反应成为企业竞争的关键，快鱼吃掉了慢鱼，中国的众多老国营家电企业如威力、燕舞等，也纷纷倒下，给国人留下一些依稀记得的“威力威力，够威够力”、“燕舞燕舞，一起歌来一片情”等广告语。在资本市场时代，肥鱼会比瘦鱼有更多的生存机会，而瘦鱼会面临更多的风险。什么是肥鱼，就是能够持续满足资本要求的企业，获得资本关注和追捧的企业；而瘦鱼，则是在市场中苦苦挣扎的企业，徘徊在生死之间的企业，不能给资本创造价值的企业。松下为什么能够收购三洋，它肥，在资本市场那受到追捧；三洋为什么被收购，它瘦，被资本市场所抛弃。三鹿奶粉事件后，倒下的三鹿可以不去说，在市场中真正受到考验的是蒙牛、伊利等企业。谁肥谁瘦，从老牛哭求中国企业资本就看出来了，好在这一哭还起到了效果。资本市场对谁青睐，就意味着谁的生机。平时的肥瘦在这关键时刻起到了作用。

　　企业的肥瘦，一方面是经营环境的变化中，能否正确地应对，持续地积累起实力；另一方面，则是由企业的发展策略所决定，过于快速发展必然带来不健康的潜在诱因。在经济发展高峰期，谁都可以发展，而且都能活得很好。从上世纪九十年代开始，从美国启动的知识经济，加入以中国为首的第三世界国家经济高速发展，为世界经济启动增加了马力，世界各国经济发展迅速，连日本也似乎快爬出滞胀的阴影。却不料，否极泰来，乐极生悲，在经济增长的高峰，在大家意料之外又是必然之中的下滑到来了。大潮落下后，石头该露出来了，三洋露出来了，三鹿露出来了，成为了潮落下的牺牲品。三洋倒下去了，松下获得了一个机会。

　　中国的企业该到关注企业健康发展的时候了。过于关注发展的速度，忽视自身的健康，这是中国经济发展了三十年的成功路径依赖。以前规模可以解决发展的问题，因为中国有足够的市场空间，速度可以掩盖很多东西，也能解决很多问题。中国企业要引起注意，不仅关注资产，更要关注负债；不仅注现金存量，更要关注现金流量；不仅关注投资，更要关注融资；不仅关注市场，更要关心股东。