重组纠葛广电NEC

　　5月18日，广电电子最新公告称，控股股东上广电集团提交临时提案，要求公司董事会将“终止定向增发购买五代线股份议案”提交6月2日召开的股东大会审议。

　　去年，上广电曾经计划通过定向增发方式，将五代线资产全部注入广电电子，以打通资本市场融资通道，后来因为证券市场走熊和五代线经营急剧恶化而无限期延后。

　　广电电子董事会秘书胡之奎说，重组肯定是自上而下的，上市公司并不掌握具体的进展和详细计划。对上市公司而言，最希望重组能够剥离亏损资产，止住出血点，尽快扭亏为盈。

　　广电电子2008年报显示，营业收入8.16亿，同比下滑51.45%，净利润亏损8.55亿。公司参股的上海广电光电子有限公司2008年亏损14.3亿，导致广电电子产生2.02亿的投资亏损，为去年亏损的主要原因。亏损9.91亿元的广电信息，同样把糟糕的业绩归咎于广电光电子。

　　申银万国持有广电电子150万股流通股，其自营部有关投资经理表示，广电电子和广电信息盈利性资产很少，内涵式增长无从谈起，未来的出路只能是资产重组，有一定的交易性机会。

　　据悉，先厘清资产债务情况，后资产股权重组，是上海处理上广电后事的指导原则。而在债务尚未理清之前，不可能贸然启动大规模的股权重组，不过上海仪电向上海市政府提议，为了止住两家上市公司的亏损，工作组将会把广电光电子股权先从广电电子和广电信息中剥离。

　　一位参与上广电清产核资的评估机构人士对中国证券报记者表示：“现在还处于进场清查资产债务的初步阶段，上海好几家资产评估公司正在日夜加班清理上广电资产状况，光是这项工作可能至少也要一两个月。”

　　“最头疼的是如何处理广电NEC，是继续投入还是卖掉，还是引进战略投资者，至今上海市政府还没有给出明确的指示。”上海仪电相关高层人士告诉中国证券报记者，鉴于广电NEC是广电集团债务和亏损的焦点，如何处理它是化解上广电危机的关键。

　　去年上海市国资委确认公布的出资监管企业主业目录中，将平板显示器件和上游组件、材料、下游整机业务以及电子与器件业务确定为上海广电集团主业中的核心业务。据了解，上海市政府可能考虑把液晶面板相关资产打包，装入一个新公司，然后通过注资和引资，力保五代线继续运营下去。

　　从2006年下半年，上广电开始酝酿与论证第二条液晶面板生产线的建设。2008年一季度，上海市政府审批通过上广电关于高世代线项目的申请。4月下旬，由广电中央研究院、广电NEC、广电光电子三家公司第一批20多名技术骨干组成的广电集团高世代TFT-LCD项目技术筹备组成立，初期的项目建设技术准备工作正在逐步展开。

　　上广电原计划要上六代线，但后来竟然提出要上八代线。今年2月，就在上广电资金链断裂曝光，其还在与日本夏普接触，准备收购夏普的八代线，眼下自身难保的上广电不得不放弃上马高世代线的设想。

　　“现在不该是讨论上广电未来要如何发展的时候了，当务之急就是还债。在我看来，工作小组该做的只有3件事，那就是处理债务、处理人员、处理资产。”上海仪电集团原董事长张林俭在接受某杂志采访时称，“对于那些有发展前途的优质资产，可以尽快剥离，使其另谋出路。”

　　张林俭的这一表态虽然并不代表上海官方的意见，但也透露了上海可能分拆上广电的思路，因此短期内冀望上海再投入重金发展高世代液晶生产线可能性显然不大。

　　上海仪电有关负责人称，眼下要着力化解五代线造下的巨额债务，力保五代线不停产，才是工作重心。当然谁都明白，上广电能否起死回生，取决于上海市政府的态度和施救力度。单凭上海仪电一己之力，根本救不了上广电，弄不好还会被拖下水。

　　上广电的发展战略是，到2010年收入达到100亿美元，SVA品牌成为国际著名品牌，公司成为电子信息产业中的世界级公司。这一战略在上广电内部曾经被称为“做中国的索尼”，如今不过是大梦一场罢了。

　　上广电集团总部

　　12年前，上海广电(集团)有限公司肩负着重振上海家电业雄风的梦想而诞生；12年后，上广电陷入资不抵债的梦魇而崩盘，成为我国在全球金融危机中倒下的第一家国有大型企业集团。