中新网3月3日电 上海证券报今日发表文章称，昨日(3月2日),央行再度通过公开市场发行了500亿元央行票据,净回笼资金量达到461.8亿元,这是央行连续三周发行央行票据数量达到了500亿元水平。那么,央行为什么要加大公开市场操作力度呢?

　　文章称，业内专家的分析,这与央行报告中调升对2004年通货膨胀预期有关。央行在"2003年货币政策报告"中指出,预期2004年CPI将上涨3%左右。按照经济学的说法,通货膨胀是一般表现为物价水平的上涨。所以,央行近期在公开市场上不断地加大出售央行票据的操作力度,可以说是央行对目前中国存在通货膨胀压力预期的一种自然反应。

　　除了国内因素的影响外,不可否认国际因素也在起着某种作用。近期,人民币是否会升值再度成为国际金融市场上一个非常时髦的话题。许多国际投资者认为,目前人民币价值是被低估了,并预期人民币在未来会被重新估值,由此导致国际市场上对人民币的需求不断增加。在这种市场背景下,如果中国的央行不能充裕地供给人民币,即在人民币本币公开市场上买入人民币或者说出售央行票据,然后在人民币外汇公开市场上再卖出人民币或者说买入美元的话,那势必会引起人民币兑美元汇率发生变动。也就是说,如果不能满足市场对人民币的需求,可能就会产生所谓的人民币升值问题。

　　文章指出，所以,央行近期之所以加大公开市场操作力度,既有来自国内因素影响的原因,也有来自国际因素影响的原因。从某种角度分析,来自国际因素影响的压力似乎更大。为了维持人民币币值的稳定,央行需要供给更多的人民币,来平抑人民币汇率的日常波动。这可能是央行为什么要在人民币本币公开市场上加大出售央行票据的操作力度的另类解释。(乐嘉春)