法英能源巨头重启并购谈判

　　近日有消息称，继今年年初谈判破裂后，法国燃气苏伊士集团正在重启与英国国际电力集团的并购交易谈判，法国燃气将出让大部分海外资产，换得国际电力的多数股份。

　　两家公司的谈判仍处在初级阶段，法国燃气苏伊士集团在通过交易能摆脱多少债务的问题上依然没有把握。但是，两公司似乎对交易抱有足够信心，它们还公布了法国燃气苏伊士集团海外资产的细节。有消息称，法国燃气苏伊士计划向国际电力发出64亿英镑的现金要约，如果合并成功，前者将成为后者的最大股东。

　　法国燃气苏伊士集团35%的股份归属法国政府。目前法国燃气正试图出售英国、土耳其、巴西、新加坡、美国、加拿大、墨西哥和其他一些国家的发电或天然气传输部门。2009年，这些部门的EBITDA(扣除利息、税金、折旧及摊销前之利润)总计19.8亿欧元(26亿美元)，营收为93.2亿欧元。

　　2009年国际电力的运营利润总计14亿英镑(21亿美元)，营收为51亿英镑。该公司的大部分利润来自欧洲和澳大利亚市场，主要从事45家电站的运营。

　　两家公司表示，如果谈判成功，法国燃气苏伊士集团将成为整合新资产后的国际电力的多数股东。国际电力指出，公司董事会考虑进行这一交易是因为“战略上的合理性和合并运营后可能产生的协同效益”。

　　两家公司在谈判桌上并不是首次相见，今年初它们曾进行合并谈判，但最终未获成功。原因是国际电力的英国股东希望以现金方式收购股份，而法国燃气苏伊士集团提供的是合约换资产方案。目前，谈判再次开始，归功于法国燃气苏伊士提供了一套新的包含现金的兑换方案。

　　法国燃气苏伊士的前身苏伊士集团是全球最大的水务公司之一，拥有150年历史，业务遍及130多个国家。纵观该公司近十余年来的发展历程，差不多每三年就会来一次大规模的兼并或收购活动。

　　早在1997年，苏伊士集团就与里昂水务集团完成了第一次合并之举。三年后，它又合并了比利时Tractebel集团的国际电力业务。同年，接管美国联合水资源公司。2005年，苏伊士又斥巨资112亿欧元（137亿美元）收购了比利时电力集团Electrabel49.9%的股份。

　　值得一提的是，该公司2008年与法国燃气的合并，组成了世界最大的公用事业公司法国燃气苏伊士集团（GDF Suez）。它也是近20年来，法国打造的最大宗企业合并案。

　　但此后该集团的兼并步伐仍没有停止。今年，它将试图接管国际电力集团。绝大多数分析人士认为这将是完美的双赢之举。合并国际电力集团将大大加速法国燃气苏伊士在全球的公用事业战略。