发电企业整体上市与辅业集团重组“齐飞”

　　四大辅业集团的重组和发电央企的整体上市将成为电力领域央企重组的两条主线。本报记者获悉，作为主辅分离改革的“硬目标”，国家发改委和国资委主导推动的四大电力辅业集团的重组整合将在今年完成，目前正在紧锣密鼓地进行中。

　　而发电领域，五大发电集团大量非上市资产将逐步注入其上市平台，其中，国电集团对国电电力的资产注入潜力最大，市场期望最高。

　　四大辅业集团一体化重组

　　四大辅业集团重组方面，电网辅业将与四大辅业集团进行一体化重组。大的方面，初步确立了“四变二”的方针：国资委直接监管的电力顾问集团、水电顾问集团、水电建设集团、葛洲坝集团进行大规模重组，变成两家。其中，中国水电建设集团和中国水电顾问集团组成中国电力建设集团，葛洲坝集团和电力顾问集团组成中国电力工程集团。

　　同时，电网企业中区域、省级电网企业所属的勘测设计单位，火电、水电、送变电施工企业和修造企业等辅业资产有可能全部被分离，划入上述新组建的两大集团，保持独立法人地位。

　　此外，同一网省的辅业单位可能成建制地进入中国电力建设集团和中国电力工程集团。另一方面，对于地市及一下层级的辅业单位以及各级“三产”、多经企业，比如电力宾馆、医院等，可能由国家电网公司和南方电网公司按照主辅分离、辅业改制的相关政策实施改制分离。

　　主导改革的部委人士认为，这种重组方式有助于顺应国际总承包经营模式发展要求，符合央企现状，兼顾电力体制改革和央企重组需要，避免二次重组，减少改革阻力。

　　发电央企整体上市

　　在今年年初工作会议上，各大发电集团纷纷计划加大资本运作力度。从目前各大发电集团非上市发电装机相对上市旗舰企业的比例倍数看，据中信证券统计，国电集团是3.6倍，大唐集团是2.4倍，华电集团是1.8倍，华能是1倍。

　　因此，国电电力被认为是电力央企资产注入和整体上市预期最为明确的。记者了解到，国电集团已经提出，将利用5年时间，通过并购和重组等方式将国电集团非上市发电资产注入国电电力。国电集团将在发电业务项目开发、资本运作、资产并购等方面优先支持国电电力。在具体方式上，原则上以省为单位将同省资产注入国电电力。

　　记者还了解到，国电电力在2010 年下半年将完成对国电江苏公司的收购。此后，还拟在一年内再次启动注资工作。据悉，国电集团初步考虑将旗下福建、云南和新疆的发电资产作为注入的备选项目，如注入成功，将使得国电电力权益装机容量提升逾20%。

　　就在8月5日，国电电力股东大会通过议案：拟募集资金不超过97亿元，将花费72.07亿元向国电集团收购包括国电浙江北仑第三发电有限公司50%股权、国电新疆电力有限公司100%股权、国电江苏谏壁发电有限公司100%股权以及国电江苏电力有限公司20%股权四部分资产。

　　此外，国电电力还有望通过这一系列收购获得丰富煤炭资源，其新疆分公司资产中除火电外，还有超过100万千瓦的水电项目，同时建设中的库车大平滩煤矿（年产240万吨）和准东奥塔乌克日什（北区）煤矿（年产600万吨）或使公司再度获得煤炭资源。

　　业内人士认为，国电电力作为国电集团发电业务整合平台的地位已经确立。其超常规跨越式增长更为明确，2009年底，国电集团总装机容量逾8200万千瓦，税前利润率也在五大发电集团中居首位，考虑集团后续项目投产，若实现五年内发电业务整体上市，初步估算未来5年装机增长速度高达40%至50%。