五矿集团冯贵权：运用金融工具参与定价规则(2)

　　大宗原材料商品进口需要注意的三个问题

　　“中国需求有影响力无定价权，供需双方贸易权益失衡。受国际资源供应集中等诸多因素影响，我们在商品定价机制方面，一直没有获得与需求地位相匹配的话语权，在全球贸易中，大多数中国企业只能被动地接受价格。”冯贵权说，以铁矿砂为例，2001年至2008年，铁矿石长协价格累计增长364%。2010年，三大铁矿石供应商改变长协机制，打破了与钢铁企业之间的长期稳定关系，给行业正常运行造成了极大的冲击，供需双方的贸易权益已经失衡，矿企与国内钢厂、贸易商之间的关系还远远没有达到和谐。

　　大宗原材料商品金融化趋势增强，进口不确定性增加。有色金属已经金融化。今年以来，钢材期货推出，金融化步伐启动。铁矿石方面，随着2010年长协体系的瓦解，基于现货指数的季度定价模式形成，铁矿石的金融化，影响深远。首先，市场变得更复杂。指数可能被操纵，投机炒作在所难免，价格波动会越来越大，越来越频繁。其次，业务盈利变难。协议价与现货价倒挂会经常发生，进口即亏损。最近，有传闻说矿山还要把季度定价改为月度定价，果真如此，从某种意义上说，进口铁矿石就跟买卖股票没有太大的差别了。再次，进口风险变大。对进口商来讲，不仅采购价格不能锁定，销售也可能因价格倒挂面临利益相关方的违约风险。

　　资源保障能力不足，部分商品进口市场有待进一步规范。尽管今年国内企业加快了“走出去”步伐，通过并购重组、投资参股、购买产能等多种方式获取国内紧缺的金属矿产资源，但与国民经济发展对大宗原材料商品的巨大需求相比，目前我们的资源保障能力还不能完全跟上，在进口上反映为资源保障能力不足。