江特电机谨慎谈“锂” 机构竞相探秘

　　在宜春千亿锂电工程的推动下，江特电机（002176）锂电产业引来的市场关注度越来越高。如果江特电机在三季报中披露机构调研情况，“报告期接待调研、沟通、采访等活动情况表”可能是市场的一大看点。

　　谨慎谈“锂”

　　在今年9月“江西宜春锂电新能源产业合作推进会”间隙，记者前往江特电机探访。在董秘翟忠南的办公室，记者与两位从北京赶来的机构调研员不期而遇。虽说能受到机构青睐是件好事，但翟忠南心情似乎颇为复杂：“最近一段时间，前来公司调研的机构太多了，其实公告中都说得很清楚了，但他们来了又不好不接待。”

　　从江特电机上市以来的定期信披公告来看，在过去的2-3年里，很少有机构前往该公司实地调研，但今年秋季突然迎来机构青睐，与其发布的几则公告不无关系。7月9日，江特电机公告设立矿产资源事业部等事项；7月12日，公司签订生产制造宜春锂电新能源客车合作协议；7月30日，公司又签订了《锂矿资源战略合作意向书》。

　　就此次机构实地调研的过程而言，翟忠南显得非常谨慎。除了公司基本面外，他所说的关于江特电机涉足锂电的话语，在公司的公告中都可以找到。更多的时候，他只是与两位远道而来的调研员探讨宜春锂电的事情。或许此行收获甚微，以至于其中的一位调研员感慨：“江特电机的事例再次说明了读年报的重要性（江特电机在2009年年报中披露过公司有关锂电方面的情况）。”

　　不仅如此，江特电机在披露与锂电有关的投资公告时也非常小心。翟忠南举例说：在公司披露“签订生产制造宜春锂电新能源客车合作协议”中，其实该项目也就两台展车，涉及的资金也只有几十万，远未达到信披的要求，但此时公司的股价已经异动。反复权衡后，公司还是将这个合作事项进行了披露。

　　在A股市场上，上市公司涉足锂电正极材料并非个案，在这些正极材料中，以钴酸锂、磷酸铁锂及锰酸锂最为常见，而江特电机此次是想借三元材料在锂电市场分一杯羹。

　　据了解，三元材料融合了钴酸锂和锰酸锂的优点，在小型低功率电池和大功率动力电池上都有应用。钴是一种贵金属，价格波动大，对钴酸锂的价格影响较大。钴酸处于价格高位时，三元材料减少了钴用量，具有较强的市场竞争力，成本较低。但钴处于低位时，三元材料优势大大减小。

　　再者，三元材料的市场表现取决于钴酸锂和磷酸铁锂的发展，与前者比较价格，即当钴酸锂价格高于30万/吨时，三元材料才有市场竞争力；与后者比技术，即一旦磷酸铁锂技术得到突破，并实现大规模量产，那么三元材料就会被市场挤兑。