国电的大金融猜想 产融结合是大企业大势所趋

　　今年以来，频繁涉足保险业、信托业、银行业股权的投资行动愈演愈烈，彰显出大型国有企业产融结合的规模、力度正以前所未有的速度推进。

　　走产融结合的道路是大企业的大势所趋，这一点，对于中国国电集团公司(下称国电集团)来说，也不例外。11月10日，国电集团高调宣称，将在资金、技术、资源等方面力助其控股50%的瑞泰人寿。

　　规模庞大、人员众多，这一基础决定了国电集团对保险业有着天然的“冲动”。这样由自有保险公司服务本有国电系统员工的寿险、养老等诸多保险业务，才能更方便、顺畅。

　　而对于运营了6年仍然亏损的泰瑞人寿来说，无疑是迎来了一个财大气粗的老板。

　　“把金融产业列入未来发展的重点，2010年电力企业扩充金融版图的主角无疑是国电集团。”国电财务有限公司总经理、现任瑞泰人寿董事长邵国勇表示。

　　而国电制订的金融战略可谓大而全：在组建财务公司、设立保险经纪公司之后，国电正谋求以参股或控股的方式涉足信托业，以完善国电在金融版图的扩张。

　　可以看出，近年来，国电集团的金融资产正在飞速膨胀，先后成立了国电财务有限公司、国电保险经纪公司、中电资产管理有限公司，参股永诚财产保险有限公司，国电电力控股石家庄商业银行，收购了瑞泰人寿50%的股权。

　　并且，在2009年，国电集团组建了国电资本有限公司，构建了统一的金融管理运营平台。

　　如果说，国电集团所设计的以集团财务公司为平台进行股权投资放入模式，是大型央企产融结合方式的一个代表，那么之前，金融投资更为活跃的国家电网集团采取的则是另一种模式，即以旗下多个金融机构为平台，由金融资产管理部门统一管理集团控股的金融机构资产，集团公司财务部、资金管理中心等部门也参与其中。

　　目前，国网集团控股金融机构有中电财、英大国际信托投资有限公司、英大证券、长安保险经纪有限公司，而英大泰和寿险、产险公司已获保监会批准筹建。其中，中电财和英大信托更是国网在金融领域扩张的左膀右臂。

　　逐一对照下来，目前国电集团还欠缺信托、证券领域的牌照。这两项“死穴”，无论采用何种方式，国电集团都会全力博取。

　　然而，央企在金融领域的跑马圈地，胜利者有之，败北的例子也存在。

　　而泰瑞人寿的历史似乎也表明，它并不是一个“合群”的企业。在过去5年，瑞泰人寿中外股东数度传出不和，其掌门人更是换了四茬。

　　瑞泰人寿的另一大股东，是拥有160年历史、业务遍布全球48个国家、坐拥5400多亿美元管理资产、以寿险和资产管理为专长的英国耆卫集团。

　　虽有不利的前情，但对于这场中外联姻的最终结果，泰瑞人寿仍表示“被纳入国电集团金融控股战略的整体布局，相信有更好的合作前景”。泰瑞人寿CEO洪令德甚至搬出了老东家：“国电和耆卫集团都是世界500强企业，强强联手之下，泰瑞将继续巩固在银保、经纪代理的优势，还会积极拓展电销和团险业务。”

　　而国电集团则更加希望结局良好。因为国电集团在未来能否充分发挥电力产业与金融产业的协同效应，进而提高金融产业的利润贡献率，瑞泰人寿已经成为了这场尝试的关键。本刊记者 王瀛