中国化工欲14.4亿美元并购MA

　　中国国有大型企业再次“拉响”了海外并购的“号角”。昨日，据报道，中国化工集团拟斥资14.4亿美元收购以色列Makhteshim Agan Industries公司(下称MA)60%左右的控股权。据称，这笔交易将是中国迄今为止在农用化学品领域开展的最大宗收购之一。不过，截至记者发稿，中国化工集团尚未作出官方回应，且中国化工集团企划部也一直未接听本报记者的多次电话采访。

　　报价诱人

　　资料显示，MA是全球第七大农用化学品公司，且是一家领先的农作物保护剂生产商。在其股权构成中，MA公众股东持有53%的股份，Koor Industries Ltd(下称koor)公司则持有7%(也有资料称17%)的股份。

　　记者了解到，早在今年10月中旬，就有媒体援引以色列企业Koor对外发布的消息称，“中国化工集团正在就收购MA与其进行磋商，并就该收购案达成了临时备忘录。根据备忘录的规定，中国化工集团将收购MA全部的公开股份。”像以往中国企业的并购一样，该消息还煞有其事地称，“以色列总工会对收购完成后中国化工集团可能采取的将工厂转移至中国，并导致以色列大批工人失业的可能性表示担忧。”

　　但中国化工集团此次报价确实颇为诱人——据外媒披露的信息，“如果将当前的汇率计算和部分员工的期权考虑在内，中国化工的报价达到了每股19.98谢克尔(以色列货币名称)，这一价格较Makhteshim公司12月26日在以色列股市中的收盘价高出了18%左右。”

　　“这凸显了中国化工集团对该收购的重视。”昨日，长期关注企业海外并购的江苏明弘律师事务所律师吴俊锋告诉记者，“在金融危机影响尚未完全消除的情况下，中国企业能以如此多的溢价水平进行出资，确实不易。至少可以让MA公司的股东好好思量一番这样的报价。所以，综合来看，除非遇到政治领域的阻扰，我比较看好该收购最终会成功。”

　　但有业内人士根据以往中国企业在农业领域的收购经验称，中国企业未来或遭遇一定阻力，“一方面，相关企业可能会借机进一步提高报价，这或许会超出中国化工集团的承受能力；一方面，其他国外相关企业或同样跟进该收购，以阻扰中国企业在农业领域的全球布局。”去年12月底，中国中化集团就因报价不够，与收购澳大利亚的新农集团(2007年，中国化工集团对其的收购同样失败)“失之交臂”。

　　恰如其分？

　　与此同时，有分析称，“中国化工此举印证了粮食安全对中国的重要性。”该分析还“引经据典”，今年9月，中国中化集团曾考虑竞购加拿大的钾肥生产商Potash公司。

　　“它的意义和钾肥完全不同。”昨日，中商流通生产力促进中心分析师宋亮对记者称，他不看好此次中国化工集团的收购，“中国的农业升级需要发展环保绿色农业，大量使用化肥、杀虫剂等显然与可持续发展的思路不太相符——农业的升级需要的是引入更先进的现代农业技术，发展有机农业，而不是还停留在工业化时代的农业水平”。

　　还有分析人士对记者表示，中国化工集团的并购，有些操之过急，“没有完全考虑到未来化肥领域的发展景气，也没有考虑到人家之所以被并购的深层次原因——急于脱手相对落后、污染相对较高的化肥产能”。

　　不过，吴俊锋认为，中国化工集团的并购“恰如其分”，“首先，未来发展中国家使用农作物保护剂的份量依然较大，这将为中国化工集团带来不少收益；其次，MA公司在全世界销售网络的布局值得大家学习，这或许也是中国化工集团在收购中难以割舍的重要部分”。

　　“姑且不论收购是否得当，但中国化工集团在全球的资源布局确实值得赞扬。”吴俊锋称，“这其实也能给其他相关企业提供借鉴。”事实上，中国化工一直是“走出去”战略的忠实拥护者——它在海外并购的成绩颇为出色，其拥有世界三大营养添加剂生产厂商之一的法国安迪苏公司、澳大利亚最大的塑料原料供应商亚凯诺斯公司等。 (黄烨)