平安期货：多空胶着 期指短期趋势不明朗

　　周一期指继续维持震荡行情，主力合约IF1007尾盘收于2741.6点，跌0.38%。从盘面来看，多头上攻动能依然不足，空头杀跌亦缺乏信心，多空胶着状态使期指波动剧烈。从近期市场来看，市场走势受消息面的影响较大。上周汇改的消息曾拉动沪深两市放量上涨，然而，随着调整钢材出口退税政策等利空消息的出台，大盘又重新回到弱势盘整状态。沪深两市成交量也开始急剧萎缩，市场观望情绪严重。

　　从国内消息面来看，农行IPO是目前对期指市场影响最大的不确定因素。农行已于上周开始进入上市前的询价程序。据悉，农行本次发行的A股规模将达到222亿股左右，大规模的融资将会使市场资金面进一步趋紧；而高价发行则会降低新股的投资价值，从而拖累整个银行股板块的复苏。因此我们认为，农行IPO发行价格的不确定，将会加重市场的观望气氛。从另一个角度来说，在农行上市之前市场将处于相对稳定状态。

　　从外围消息面来看，多伦多峰会并没有给市场带来实质性的内容。在多伦多峰会上，美国强调为了促进经济复苏，经济刺激支出仍有必要。经济刺激政策的延续虽然暂时稳定了经济局面，却为全球通胀埋下了隐患。而欧洲各国为了避免出现债务危机，则倾向于有限削减政府开支和增加税收，以控制不断膨胀的财政赤字。紧缩的财政政策，将减缓欧元区的经济复苏，同时也将使欧元汇率在未来一段时间持续疲软。由于欧元在我国外汇储备中所占的比重已达30%，因此欧元下跌将该对我国经济造成负面影响。

　　在看不清形势的情况下大多数投资者都选择了保持观望，这也表现在近期大盘成交量非常低，并持续弱势盘整。我们认为目前期指处于上下两难的境地，预计这种低迷的走势仍将持续。短期趋势不明朗，操作上建议投资者保持观望，积极的投资者可以以日内交易为主，做好止损。平安期货研究所