各合约基差企稳主力合约套利年化收益率超10%

　　市况：隔夜美股大幅下挫，沪深300现指跳空低开，早盘虽有银行保险等指标股护盘，但投资者参与热情不高，现指反抽无力，围绕2562点一线窄幅震荡，成交量较上一交易日再度萎缩。期指合约全线下挫，7月合约失守2600点，但空头打压力度较上一交易日明显收敛，尾盘持仓量急剧下滑。

　　分析：昨日股市与股指期货各合约小幅低开，各合约基差企稳，上午大部分时间内均站在无套利区间之上。9点53分主力合约IF1007期现套利年化收益率达全日峰值10.47%，为上周以来的最高值。午后大盘低位平盘震荡，期指多头稍显退让，IF1007合约午后几乎都在无套利区间之内，但依然维持7点以上的基差，市场情绪经历前日大跌后回到相对稳定的状态。180ETF成交量回落至较低水平，几乎没有套利者开仓，现货市场抛压有所舒缓。次月合约IF1008期现套利年化收益率上午在3%附近震荡，午后缩小至1%附近，仍可维持25点以上的基差。IF1009合约与IF1012合约的期现套利年化收益率午后亦出现缩小的趋势，从上午的4%压缩至3%附近，午后的套利收益高于两个近月合约。昨日股市收盘后，期指各合约出现小幅上涨，主要由空头平仓离场所致，投资者不宜对短期反弹期望过高，即使出现反弹，其高度和强度相当有限。

　　昨日期指各合约同幅下跌，没有出现明显的跨期套利机会。IF1008合约与IF1007合约的日内价差震荡区间仍维持在14点到18点之间，最远月合约IF1012与主力合约IF1007的价差日内曾突破90点，收盘回落至85点附近，振幅不大。昨日IF1009合约的跌幅稍大于其他各合约，但由于较差的流动性，与该合约相关的套利组合冲击成本风险较大，不宜盲目开仓。（海通期货研究所 姚欣昊）