股市靠天吃饭下半年不乐观

　　覆巢之下，安有完卵？

　　7月6日，新浪的股市收评这样写：“今日两市摆脱了农行申购的利空消息影响，低开高走，强劲上扬，走出了6月底下跌以来的最大一波反弹，虽然盘中有所反复，但沪指最终收复并站稳在2400点上方并收出光头阳线。从盘面上看，迪斯尼、飞机制造、西藏、化纤、有色等板块涨幅居前，除二三线题材股领涨外，金融、地产、煤炭、有色等占市值较大的板块也全线上扬。

　　“截至收盘，沪指报2409.28点，上涨45.33点，涨幅1.92%，成交576.3亿元；深指报9363.02点，上涨191.99点，涨幅2.09%，成交533.3亿元。两市半日成交量均大幅放大，资金入场积极。”

　　说实话，笔者对这样的收市评论颇不以为然。沪指还在2400点附近徘徊，不足600亿元的成交量远称不上天量，以此作出“摆脱农行利空影响”、“资金入场积极”的判断，显然有些勉强。

　　事实上，股市这一段时间的表现，实在是太差了。

　　为什么？

　　因为股市是个靠天吃饭的行当，不论消息面多么错综复杂，最终，是经济的基本面决定了股市的好坏。6月底和7月初，各个层面反馈的信息都显示，中国经济下半年预期表现并不乐观，二次探底不能排除。覆巢之下，安有完卵？这种情况下，股市怎么能好得起来。

　　一方面，下半年不乐观，更要命的是，问题摆出来了，大家都不知道怎么办，就是所谓的两难。

　　有人总结出了6个方面的两难：人民币升值若过快会面临出口恶化、就业困难，不升值又会面临巨大的国际压力；既要增强出口对经济的拉动，也不能再走过去一味扩大出口的老路；要提高劳动者收入，但相应的企业成本也会增加；房地产调控不可半途而废，但房地产萎缩也对经济不利；节能减排要上调资源价格，但当前物价需要控制；宏观政策退得过早有二次探底的风险，退得太晚又会加大通胀压力。

　　在笔者看来，以上6个方面的两难，最大的、最关键的两难，是房地产。

　　根据测算，与房地产相关的能源消耗，包括炼钢、制砖、铝合金门窗以及水、电、气、暖等，占了全社会能源消耗的46.3%，因此，房地产是能源消耗大户，也是经济增长的最重要的发动机，至少目前是这样。

　　4月17日，国务院出台房地产新政，其中提到“财政部、税务总局要加快研究制订引导个人合理住房消费和调节个人房产收益的税收政策”。新政一出，股市应声而跌。4月19日，股市大幅跳水，上证综指狂跌150点，创8个月来单日最大跌幅。两市中房地产板块跌幅最大，整体下跌超过8%，共有25只个股跌停，龙头万科也下跌超过8%，盘中最低跌到8.26元，创近一年以来新低。中粮、保利、招商、泛海、金融街等地产龙头股价全部创下近一年以来的新低。

　　这一天的股市大跌，一方面说明股民对国家政策十分敏感，同时也说明房地产对国民经济的影响，几乎可以用半壁江山来形容，对股市的影响，更是巨大。

　　之后，随着房地产新政的渐次落实，各地的房地产交易开始萎缩，价格坚冰开始融化。以北京为例，北京二手房市场成交量4月为3.2894万套，5月和6月分别为1.3545万套和1.0246万套，同比分别回落31.38%和55.31%。

　　与房地产一蹶不振一样，股市这几个月也是跌跌不休，成交量一缩再缩。

　　这两者之间，难道没有关系？

　　最新的消息，新的房地产新政可能会在三季度后推出，届时房价会进一步下跌。这个消息是否属实，笔者将信将疑。有一点可以肯定，类似的消息，对股市而言都是利空。

　　从6月中旬开始，中央和国务院高层领导分赴全国各地，密集调研经济形势。从媒体透露的信息看，中央、国务院领导关心的重点，是城乡统筹、劳资、国企改革、创新等。

　　7月3日，温家宝总理在长沙主持召开湖北、湖南、广东三省经济形势座谈会。在会上，温总理强调国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性都超过了人们的预期，宏观调控面临的“两难”问题增多。

　　这是一个信号。

　　什么都难，都让人犯愁，股市也一样。

　　下半年，好自为之吧。 (王义伟)