招股说明书造假成性 今年已有41家公司上市遭拒

　　记者从证监会获悉，截至昨日，今年已有41家公司上市遭拒，占所有提出上市或并购重组的245家公司的17.9%。虽然监管部门已经加大监管力度，但仍然有已经过会的上市公司报出造假，手段五花八门，防不胜防。这其中除上市公司本身的问题外，我们更应该拷问招股说明书的“出品人”——券商。

　　抄袭：专利子虚乌有

　　在苏州恒久因为专利“造假门”二次上会失败后，松德包装也因为专利无效而与创业板上市失之交臂。

　　在松德包装上市前夕，其竞争对手广东仕诚对其进行了举报，称其涉嫌4项重要专利以及4项销售合同造假，故意掩盖销售侵权行为，同时故意隐瞒重大潜在诉讼。

　　仕诚公司表示，松德包装在招股说明书中提到的四项专利，都是抄袭仕诚公司的专利，属侵权行为。仕诚已经向国家知识产权局申请宣告该抄袭的专利无效。

　　此外，仕诚公司举报松德包装在《招股说明书》的《重大合同》部分中故意使用“复合机”的名称隐瞒实际销售侵权产品“流延机”的事实，而“流延机”的专利则全部属于仕诚公司。

　　而由这些专利纠纷引发的双方之间的法律诉讼由来已久，可松德包装在招股说明书中，却只字未提。从财务数据来看，4项专利技术失效和1项产品停止销售，在收入和利润上对松德包装的影响并不大，但潜在的诉讼和抄袭的行为，将会使松德包装的形象大打折扣。

　　在接到该举报后，证监会宣布取消了对松德包装IPO申请的审核。

　　善变：夸大行业前景

　　买股票就是买未来的受益，投资者尤其看重企业的未来前景和可持续盈利能力，因此有些企业就在此处做文章，夸大行业的前景以博眼球。

　　近日，上市不久的杭氧股份被指在招股说明书中夸大行业前景，涉嫌造假。记者查阅了杭氧股份招股说明书后发现，其在书中称：目前国内共有气体生产企业2000余家，多数企业生产规模较小，自产自用仍是国内气体产品的主要供应模式，占国内全部气体产品的50%以上。国外公司已经在国内投资设立了近百家合资或独资的气体公司，占市场化销售气体产品市场份额的1/3以上。

　　而在2009年，杭氧股份负责人在接受媒体采访时曾表示，目前国内已经开发的供气市场占整个市场需求的30%～40%。而这部分已经开发出来的市场，已有90%被大型外资企业所掌控，国内企业仅占10%。记者通过对比发现，不到一年前，外资还占据90%的市场，而在上市时，外资的份额仅占了三分之一。国内的市场变化是否太快了呢？唯一的可能是这不到一年中，国内整个的供气市场需求被完全开发，但这似乎并不符合现状。

　　另外，公司在对空气分离设备的行业前景描述时，也有吹嘘、粉饰之嫌。招股说明书中称，“我国空气分离设备在未来一个时期内的总体市场需求仍将保持稳定增长。”而同一行业的另一企业高管却表示，由于全球经济危机和钢铁、煤化工等产业产能过剩影响，市场对空分设备需求正急剧下降。

　　吹牛：认证自卖自夸

　　如果不是发行价达到创纪录的148元每股，也许我们都不会知道海普瑞，不知道肝素钠为何物，也不会知道李锂李坦。对于海普瑞，上市带来的不仅有财富，更有涉嫌造假的质疑。

　　海普瑞在招股说明书中称：“公司同时取得美国FDA认证和欧盟CEP认证，是国内唯一取得美国FDA认证的肝素原料药生产企业”。此话一出，便受到各方质疑。据悉，国内至少有四家肝素原料药厂商都已获得FDA认证。

　　分析人士认为，海普瑞发布招股书前没有获悉竞争对手已取得FDA认证的可能性极小，不排除其已获知其他企业获得FDA认证而蓄意掩盖的可能。海普瑞的行为已涉嫌招股说明书有“陈述问题”。

　　券商也表示，148元的定价是基于海普瑞的技术优势和行业地位确定的，而其对认证唯一性的描述，肯定会对券商的定价产生关键性的影响。海普瑞发行时的市盈率就已经高达73倍，而作为中小板企业，其市值已经超过了很多主板的制药上市公司，实质上，海普瑞已经透支了未来。

　　目前，海普瑞已经破发，市场对海普瑞的造假质疑还会继续，但既成事实的，是李锂夫妇成为了首富，海普瑞背后的投行、券商、股东们，都已经赚得盆满钵满。

　　拷问：券商无良铤而走险

　　对于招股说明书造假频现的情形，分析人士认为，更应该从招股说明书的出品方——券商开始整治。

　　一份完整的招股说明书，是要有审计师、律师和保荐人共同签字方能生效，审计师和律师对其各自的方面进行专业担保，而券商作为保荐人，则要保证整个招股说明书的真实性和准确性。

　　券商承销的规模和过会率，是衡量一家券商优质与否的指标，因此大型券商都只会承接一些优质的大型项目。但小型券商也要生存，因此，他们回去接手一些规模小风险大的项目。一位券商人士向记者透露，目前国内的保荐人越来越多，几近饱和，面对同行的竞争，必然会采取措施来争夺市场。

　　“为了保荐成功的上百万的签字费和其他利益，他们往往是睁一只眼闭一只眼，而就算出了问题,也不过是暂停一段时间保荐资格而已”，一位业内人士如是说。

　　4月20日,证监会发行监管部向保荐机构下发监管函,要求对5月1日前上报的在审项目全部核查。核查内容包括专利、商标、诉讼和仲裁、关联方及招股说明书等文件披露的其他重要事项，拉开了针对券商的监管大幕。

　　而要想从根本上治理券商作假的行为，分析人士指出，就要加大处罚力度，对上市公司的虚假陈述，保荐人和保荐机构一定要承担连带责任。“处罚到倾家荡产，永久禁止从业，看还有没有券商敢配合企业造假的！”(何为乐/刘京)