时间窗口重叠 多空面临最后摊牌

　　上周A股市场总体出现了低位反弹的走势。上周五上证综指一举放量站稳了10日均线，市场底部信号初步显现。展望本周，农行上市、经济数据、年报公布等多个时间窗口重叠，甚至世界杯大赛也将在本周落下帷幕。本周将会继续反弹，还是回调整理？多空双方或将面临摊牌。

　　上周五，上证综合指数最高上涨至2485.60点，全周收盘报2470.92点，全周涨幅为3.69%。深成指以9122点开盘，周末收盘报9816点，周涨幅为6.38%。在K线图上，上周上证综指呈现“四阳包一阴”的形态。

　　展望本周，诸多重要经济事件汇聚，首先农业银行将于本周上市。西南证券分析师张刚认为，由于农业银行采取了“绿鞋机制”的措施“保驾护航”，使其遭遇破发的概率大大降低。此外，上周五农行网上申购资金解冻也大大缓解了资金面的紧张。而汇金公司承诺全额参与中行配股的表态也在一定程度上降低了银行股再融资对于股市的影响。

　　本周还将迎来上半年宏观经济数据的公布情况。从目前市场预期来看，二季度数据的总体判断是经济增长放缓，通涨预期减弱。二季度GDP增速相较一季度会出现一定程度下滑。而CPI增速或同比小幅上升，但环比仍为下降态势，总体看加息压力不大。据报道，近期对于市场最关注的二套房贷认定问题，各家银行也开始“适度宽松”。经济下滑的态势也引发市场对调控政策或将出现松动的预期。

　　此外，上市公司半年报公布的序幕还即将拉开。分析人士认为，目前股指和个股的行情走势可能将围绕中报行情逐渐展开。张刚认为，本周随着东方锆业的首份半年报亮相，蓝筹股因业绩预期将表现活跃，而国家统计局即将公布的宏观经济数据将对市场更多呈现利好效应，有望促成大盘出现量价齐升的走势，冲击2500点整数关口。

　　如果从估值角度来看，海富通基金认为，由于二季度以来，市场出现了较大幅度的调整，目前市场上不少板块和行业已经处于估值非常合理的区域，而且消费类、商业等行业又具有较为确定的行业增长前景。从理性的角度来分析，价值投资的机会开始出现，但是，目前由于市场下跌导致的恐慌性心理依然存在，不排除由于恐慌性心理导致的市场再度调整。

　　此外海富通基金也认为，随着经济转型的不断深入，经济高速增长的持续性可能在一定程度上会有所变化，因此，未来宏观经济政策上仍具有较多不确定因素。对于政策的不确定性仍在很大程度上存在。如果目前的房地产调控政策继续严格执行，甚至出台更为严厉的政策，那么对于周期类行业将造成较大影响；但如果房地产政策出现松动，则在短期对市场将带来较为正面的影响。 周小雍