混合型基金首撞清盘线 华富策略精选警报难除(3)

　　生逢其时但未好好把握

　　生于熊市2008年末，长于牛市2009年，但是“生逢其时”的华富策略精选并未把握这个机会。

　　去年，wind数据显示，华富策略精选净值增长率为21.07%，跑输同期业绩比较基准收益率31.48%；今年银河数据显示，截至7月8日，华富策略精选灵活配置混合基金在46只股票投资上限为80%的混合型基金中，排最后一名，今年以来净值增长率为-23.39%。

　　截至今年的3月31日，华富策略精选基金份额净值增长率为-4.39%,同期业绩比较基准收益率为-3.17%，跑输业绩比较基准收益率1.22%。

　　华富策略精选基金经理在季报中坦诚，一季度投资中的不足是对货币政策微调反应较慢，未能及时调整基金仓位结构，同时重仓股的选择偏重安全边际与防御，在反弹中无法跟上市场，净值表现不理想。而投资中较为有效的是预判股指期货对大盘蓝筹股尤其是券商股的推动作用，但由于对市场过于乐观，未能及时兑现，获取超额收益有限。

　　对于今年下半年，华富基金认为下半年市场流动性仍呈现偏紧状态，调结构仍然是政策的主要着力点。

　　在其看来，上半年市场大幅调整，股市估值进入了历史的低价区。目前股市动态PE在历史低点附近，PB比历史低点高15-20%，股指呈现出底部特征，部分公司的股息率已经高于一年期的国债收益率。因此，华富基金表示，股指从长期投资的角度看，开始具有吸引力。由于下半年市场流动性仍呈现偏紧状态，目前M1、M2处于历史高位，仍有下探的空间，这给三季度股市带来压力。四季度货币政策趋于宽松，但难现大规模的刺激政策，估值空间提升有限。（ 马薪婷）