7周8880亿央票入场 债基建仓良机来临

　　央行日前公告称，7月13日发行350亿元1年期央票，较上周的60亿元的发行规模剧增近五倍。据统计，央行此前连续七周向公开市场注入资金8880亿元。长城证券相关研究员表示，债券市场将迎来资金面缓解后的恢复性行情，短端信用债的收益率已具有一定吸引力；交易所市场上，可转债整体股性已降至较低水平，随着股票市场的反复筑底，转债市场也将结束近期的调整，建仓时机已经到来。

　　对于债券市场所面临的投资机会，不少机构投资者早已关注。目前，华商基金旗下的新债基华商稳健双利债券基金正在发行之中。该基金拟任基金经理毛水荣表示：“资金面的宽松、关键时点的结束再加上上周末银信合作产品的叫停，都给债券市场带来不少的进场资金。纵观下半年，债券基本面仍然偏乐观，如果资金面持续宽松的话，债券市场的乐观行情即使在经济走弱的大背景下仍然可以得以延续。”

　　博时宏观回报债券基金拟任基金经理皮敏指出，通货膨胀短期来看不会维持上升趋势，估计在今年年内就可以看到回落的趋势。由于信贷政策的频出，银行的投资需求和企业的融资需求将对债券基金起到正向推动作用，供求关系造成的风险相对较小。

　　长信基金李小羽也表示，目前欧洲债务危机还没有解决，从而使得欧洲刺激政策退出的节奏可能会延缓一些；尽管美国的经济复苏比较显著，但总体上还处于比较低的利润水平。如果美国与欧洲这两大经济区域的消费水平都没有得到快速反弹，则会导致我国出口贸易对经济拉动的力度降低；再加上房地产市场的调控可能导致相关行业的投资增速降下来，从而使我国经济形成“前高后低”的增长格局。这些因素可能导致央行在短期内继续维持一个低利率水平，对于债券市场来说，是一个相对利好。“特别是对于即将发行完毕的债券基金而言，通胀压力的减小为买入优质债券提供了阶段性良机。”李小羽补充指出。

　　此外，中国人民银行副行长胡晓炼7月11日在上海出席中国宏观经济论坛时表示，从宏观经济的基本判断来看，今年适度宽松的货币政策整体取向没有变，促增长、调结构，管理通货膨胀预期依然是政策重点。

　　多位接受记者采访的业内人士也表示，只要适度宽松的货币政策取向不变，那么债券市场的投资环境将日渐宽松，目前债券基金投资可谓正当其时。⊙记者 涂艳 ○编辑 谢卫国