农行今日将正式登陆A股 市场关注四大焦点(2)

　　关注点三 上半年经济数据同天公布

　　根据统计局13日发布的通告，该局将在15日，也就是农行在上交所挂牌上市的同一天，公布今年6月份及上半年主要宏观经济指标数据，经济形势令市场瞩目。

　　而就在上周末，央行公布了2010年上半年金融统计数据报告，其中6月份人民币贷款增加6034亿元，与今年5月份6394亿元的新增量比较出现下降。M2增速降至18.5%，为17个月以来的最低水平，M1降至24.6%，为12个月以来的最低值。同时，进出口数据增速也环比下滑，6月份出口增长44.7%,进口增长39.5%，相比5月份的增速，进出口数据均出现一定程度的回落。而从即将公布的数据来看，市场普遍预期6月CPI将较5月略涨，二季度GDP增速则较一季度回落。

　　综合以上数据分析，在一季度经济增速达到高点后，二、三季度经济增速逐步回落或是大概率事件。同时，下半年通胀压力有望相对减轻但仍处于警戒线附近，未来的政策重点很可能落在保证经济增速平稳之上。CPI和GDP两大数据的面貌究竟如何成为市场关注的焦点，因此在数据公布之前，且在指数短线已经有较大反弹的背景下，投资者或更多保持相对观望的心态，以等待数据明朗化。

　　市场可谓仍是观望状态主导，上周在农行网上发行平稳过渡、以美国为首的周边股市纷纷走高、社保基金增持等因素的共同作用下，A股市场迎来久违的强势反弹。上证综指创下今年以来的最大单周涨幅，两市量能也逐步放大，个股活跃度明显提高。权重股和题材股携手上涨，市场人气得到有效激发。本周一这种反弹势头得到了延续，但股指上行步伐却显得不甚坚决。

　　业内人士认为，农行上市首日是否破发对短期市场走势颇为关键，而在农行上市之前，更多投资者选择观望也就变得合乎情理。

　　关注点四 基金配置需求将引发上涨行情

　　根据上证指数关于新股上市后11个交易日计入指数的规定，以及中证指数关于发行总市值排名在沪深A股市场前10位的新发行A股股票，在上市第10个交易日结束后进入指数的规定，农业银行的股票将于27日计入上证综指、上证180、上证50等指数、沪深300、中证100等主要市场指数。

　　由于农业银行在上市后得以迅速进入主要市场指数，所带来的基金配置需求将引发上涨行情。一是，一支基金与指数的相对表现，是对基金业绩考核的重要指标之一，因此基金会大量持有指数成分股，而对类似农行股票这样的大盘权重股的需求则更大；二是，市场上已发行了多支ETF指数基金，这些基金是对指数的直接复制，满足投资者对指数的投资需求，当指数的成分股发生变化时，这些ETF基金将直接调整持有股票的类型和仓位，以达到与指数一致的目的；三是，A股市场已推出股指期货，农业银行作为股指的成分股，其市场需求和交易量将受到正面影响。投资者出于复制指数、交易平仓、或对冲套利的需要，将需要买卖成分股，农业银行作为大盘权重股，对其需求将随着股指期货交易的逐步升温而放大。

　　有业内人士预计，在农业银行进入股指当天及随后的一段时间，将有一段比较明显的上涨行情。在指数因素造成的短期行情之外，由于农业银行是最后一家完成重组改制的大型商业银行，其长期投资价值可期，股票的长期表现值得关注。

　　2007年至2009年，农行净利润的年均复合增长率为21.8%，仅较工行和建行低4个和2个百分点。而根据农行招股书中所披露的盈利预测数据，农行预计将于2010年实现净利润829.1亿元，较2009年增速高达27.5%。虽然受IPO影响会有所摊薄，但股本回报率(ROE)指标也将快速回升至20%以上的水平。业绩快速增长的预期进一步体现出农行具有良好的投资价值。