汽车股大幅预增 馅饼还是陷阱？

　　随着中报行情的逐步升温,中报增长明确的汽车板块成为两市资金追逐的热点。近日,汽车板块整体上涨,居行业涨幅榜前列。不过,中汽研最新公布的数据显示,6月份汽车产销继续回落。目前静态估值明显偏低的汽车板块究竟是馅饼还是陷阱？分析师表示,由于国内乘用车市场增长的放缓,汽车板块面临盈利预期的下调,预计短线市场对于汽车板块的追捧属于短线炒作。

　　乘用车纷纷大幅预增

　　本周,数家汽车板块上市公司公布了业绩预告,大幅预增成为了汽车板块普遍的现象。

　　7月15日，长安汽车预计中期净利润同比增长153%-162%左右。

　　7月14日，一汽夏利上半年实现净利润约26849万-29431万元,实现基本每股收益约0.17元,同比增长420%-470%。公司称,业绩同比大幅增长的主要原因是公司参股的天津一汽丰田汽车产销量较去年同期大幅增长,盈利能力提升。

　　据了解,一汽集团的整体上市已经进入冲刺阶段,预定时间进程是:2010年10月初重组方案获得国务院批准,2011年1月实现整体上市。同时,一汽集团确定的战略是:微车盈、则一汽赢。一汽夏利的生产线将是一汽集团的主要车型,在重组中不会被甩卖。

　　有分析师告诉记者,一汽夏利上市公司的“壳”可能用于一汽集团下属的汽车配件资产上市,公司基本面变化大,未来半年,在一汽集团整体上市的相关四个上市公司中,股价表现可能最强。

　　此外,江淮汽车也发布了半年报预告,预计上半年净利润同比增幅超300%。据了解,公司半年销量完成24.4万台,距离全年公开宣称的50万台销量目标已经完成一半,基本符合市场预期。华创证券分析师高利认为,预测江淮汽车中期业绩0.37元,维持全年0.84元的赢利预测。公司股价上半年下跌幅度较大,主要是因为市场担心未来业绩不能达到预期,目前中报业绩基本符合预期,市场担心得到分阶段消除,公司估值将有一定程度提高。

　　商用车销量超出预期

　　中国重汽预计上半年净利润约5.5亿元,同比约增150%-160%,基本每股收益约1.3元,同比增约150%-160%。公告称,公司2010年1-6月销量大幅提升,比去年同期增长43.97%。同时公司成本得到有效控制,因此提升了公司的盈利水平。

　　东风汽车预计公司2010年半年度实现的归属于公司股东的净利润较2009年同期增长约200%;万向钱潮预计上半年净利润约16950万元-19200万元,同比增长50%-70%;远东传动预计公司2010年1-6月归属于母公司股东的净利润比上年同期增长40%-60%。

　　此外,预计中期业绩将同比大幅预增的还有:潍柴动力(000338)预计净利润增长110%~160%,江铃汽车预计增长70%-120%、万丰奥威预计增长100%-150%,银轮股份增长约210%-260%。

　　中国汽车工业协会发布了2010年6月及上半年我国汽车产销总体完成情况。据中汽协助理秘书长朱一平介绍,2010年上半年,我国汽车工业保持了平稳较快的发展态势,月均产销达150万辆数量级水平,并刷新历史记录。

　　湘财证券汽车研究小组分析师浦俊懿称,商用车和零部件公司的业绩预告都超出了市场预期,乘用车表现一般。商用车从年初就一直旺销,一直持续到5月份。到6月份的时候,由于季节性因素销量有所减少,但这也是正常的。随着钢材价格下降,商用车成本下降,并且需求旺盛,业绩肯定错不了。乘用车销量下滑,没有去年火热,但业绩增长情况也基本上符合预期。

　　中报行情渐次展开

　　随着中报行情的逐步升温,中报增长明确的汽车板块成为两市资金追逐的热点。进入7月之后,上半年一直消沉的汽车股突然开始发力,板块内不少个股都相继大幅反弹。

　　对此有研究员认为,这反映出在经过前期股价急跌后,汽车板块的低估值已重新吸引到资金关注。在中报出台之前,板块内个股的反弹行情有望延续。

　　东海证券分析师吴文钊告诉记者,现在汽车板块处于一个估值修复的过程,中报可以说是一个刺激因素。汽车股的反弹在预料之中,因为整个板块估值不仅低于两市平均水平,而且上半年也跑输了大盘指数。

　　有分析师称,前6月,汽车行业实现销量同比增长47.67%,但相对前5月的53.25%下降了5.58个百分点。但对应47.67%的行业增速,上市公司上半年乃至全年的业绩依然值得期待。

　　行业增速逐月回落

　　针对目前汽车行业的现状,山西证券在研究报告中指出,未来两个季度,宏观经济下滑将使得行业需求增长面临考验。同时经济调整结构以及房地产的调控政策也将直接压制固定资产投资及房地产投资增长,作为投资品的商用车需求也将从上半年的高位回落。

　　不过,山西证券认为,虽然增速面临下滑,但是汽车行业上市公司半年报及三季报的业绩表现仍然有可能非常优异,建议关注其中比较突出的企业,如中国重汽、潍柴动力、东风汽车、福田汽车。在行业下行阶段,一些周期性较弱的投资品种价值会凸显。建议投资者关注大中客车行业,以及经营稳健的企业,如宇通客车、江铃汽车。“近期汽车板块的走强显然是有资金在炒作中报,因此,投资者应注意把握个股的节奏。”联讯证券分析师杜明学表示,如果仅从10倍出头的市盈率水平来看,的确汽车板块具有明显的吸引力,但之所以板块在上半年依然遭到机构的抛售，就在于并不看好下半年的行业增速,“因此,既然这些资金是来炒作中报的,那么建议投资者就应以快进快出,绝不恋战的态度对待”。