光明乳业3.82亿首度海外出手

　　光明乳业(600597)发布公告称，拟以8200万新西兰元(约3.82亿元人民币)，认购新西兰Synlait乳业公司2602万股新增普通股，从而获得后者51%股权。若收购最终完成，将成为中国乳业的首次海外并购。

　　快速出手意在奶源

　　Synlait乳业公司于2005年在新西兰坎特伯雷地区成立，曾是新西兰乳品巨头Fonterra(恒天然)的牛奶供应商和股东，后独立出来自建工厂。工厂于2008年8月正式投产，主要从事奶粉生产加工业务，目前主要产品为大包装优质奶粉，是新西兰五家独立牛奶加工商之一。

　　目前，Synlait公司股权结构为：日本三井公司持有22.5%的股份；公司3位创始人共持有34.3%的股份；其他小股东约87名，包括员工、供应商和其他投资者共持有43.2%的股份。认购完成后，光明乳业将以51%股权实现绝对控股，并在Synlait公司董事会7个席位中占据4席。

　　光明乳业内部人士对中国证券报记者透露，公司此次出手非常迅速，2010年5月双方初步接洽，7月16日就实现了签约。而稳定供应的新西兰优质奶源是光明“快手笔”落子海外的原因之一。

　　近年来，随着中国乳品消费市场的急速扩张，规模乳企之间的抢奶大战时有上演，奶源紧缺、质量不稳定已成为制约中国乳业健康长足发展的主要障碍。而新西兰乳制品在全球范围内历来拥有成本优势和良好声誉，在中国消费者中也拥有较好的认知度。

　　同时，收购Synlait乳业公司也为其进军高端婴儿奶粉市场提供了一个市场切入点。在乳业平均毛利率日渐微薄的背景下，利润相对丰厚的中高端婴幼儿奶粉将成为公司一个新的利润增长点。

　　公告显示，截至2010年4月30日，Synlait公司实收资本2500万新元，总资产1.85亿新元，净资产307万新元，2010年财务年度前9个月实现销售收入1.65亿新元，净利润-511万新元。

　　光明乳业预测，Synlait公司未来3年的销售额分别为新西兰元2.8亿、3.85亿和4.59亿，归属于光明乳业的净利润分别为新西兰元184万，423万和1082万。

　　Synlait3-5年内独立上市

　　光明乳业此外还与Synlait公司原股东达成协议，认可Synlait在本次交易完成之后3-5年内上市的计划，并且有权在其上市发售新股时认购一定量的新股份,以维持自身在Synlait公司51%的持股比例。

　　光明乳业一位高层对中国证券报记者透露，上市地点可以选择在中国香港或新西兰。这样光明乳业能够拥有一家海外上市子公司，搭建海外融资平台。从这个角度而言，增资控股Synlait对于谋划海内外棋局的光明乳业而言，战略意义更为深远。

　　这起收购对于光明乳业的控股股东光明食品(集团)有限公司来说，也将是一则“柳暗花明又一村”的好消息。就在不久前的7月5日，光明食品集团收购澳大利亚CSR公司糖业资产失败。当时，集团曾表示，仍将推进国际化战略，未来在澳洲糖业、酒业、乳业三大产业的布局不会受到影响。

　　本次收购尚需获得光明乳业股东大会的批准，Synlait乳业公司及原股东董事会的批准，光明食品(集团)有限公司董事会的批准，并在获得上海市国资委、国家发改委、上海市商务委、国家外汇管理局及新西兰外商投资办公室的批准后方能实施。

　　对此，光明乳业总裁郭本恒表示，“我们已经完成尽职调查以及所有相关法律文件的洽谈和签署，预计在今年第四季度即可完成所有交割手续”。 （记者 黄淑慧 ）