强周期板块引领反弹 持续性尚待检验

　　尽管上周五美股的大跌一度拖累A股早盘大幅低开，但在周期性板块整体大幅反弹的带动下，沪深股市昨日呈现低开高走的单边上扬走势。市场人士认为，应关注以券商股为代表的周期性板块的后续表现，其一段时间的走势将对后市具有指导意义。

　　昨日，受美股“黑色星期五”走势影响，上证指数以2399.58点大幅低开，股指在短暂探低2392.27点后即展开反弹走势，在煤炭、地产、券商等强周期板块的轮番表现下，极大地带动了市场人气。最终沪指报收于2475.42点，上涨2.11%。沪深两市昨日合计成交1446亿元，较上一交易日增加了379亿元。

　　尽管周期性板块的群体上涨打响了股指反弹的第一枪，但其持续性却仍然受到很多市场人士的质疑，因为除了煤炭板块出现大量中报预增消息外，像券商业绩同比出现大幅下滑、地产深受宏观调控、钢铁则不断下调出厂价的情况实在让很多市场人士难言乐观。

　　不过，招商证券煤炭行业分析师卢平则认为，尽管下半年煤价面临较大的压力，但从投资的角度来看，宏观经济预期更为关键，在目前煤炭股估值处于底部而宏观调控放松迹象开始显现的时候，煤炭股的投资机会也会逐步到来。

　　一位基金经理也表示，由于此前机构对煤炭等强周期板块基本都是低配，在中期业绩预增以及宏观调控可能放松的预期下，现在都在开始往标配调整，毕竟大家普遍认为在目前的估值水平下，这些板块继续大幅下调的空间非常有限了。再加上周一有数家机构都开始推荐煤炭等板块，市场的合力导致了周期性板块昨日的大涨。

　　至于周期性板块此轮反弹是否具有持续性，一位私募基金老总表示，这只要看券商股后市的表现就可以了，券商股如果能持续表现，反弹就可以继续；不能持续就要留神了。券商股一般能提前1～9个月反应市场未来状况，所以这个板块是硬指标。市场之前跌幅最狠的应该是地产、钢铁、煤炭、券商这些板块了，跌得最多的这些板块在一段时间内的走势能反映市场最本质的变化。张志斌