基金发行猛吹债风 当前入市是否赶上牛尾

　　也许是受够了偏股型新基金发行的艰辛，也许是为了迎合投资者们的喜好，这段时间来，债券基金成为基市的绝对主角，本周在发的16只基金中，债基占了50%；在证监会公示最近接收的8只新基金材料中，债券型基金也达到5只。在身边的人都在追逐债基之时，我们是否也应去赶这趟列车？

　　无论是公募还是私募债基都牛

　　每当股市走熊之时，债基就会成为白马王子。上半年跌幅超过26%的A股市场，股基的平均收益率为-13.14%，误判市场的基金颜面扫地，让坚定持基的基民黯然神伤。好在，有债基可以挽回一点基金公司的面子。数据显示，截至7月13日，126只债基(A/B/C分开计算)平均业绩为2.24%，仅有19只基金出现负回报，占比不过15.08%。

　　“股弱债强”的市场环境是债券类产品称雄的基石。就在上证综指熊冠全球之时，上证企债指数却上涨近6%，国债指数也迭创新高，单边牛市造就神话无数。

　　无论是公募基金还是私募类的“一对多”，投向债券的产品都牢牢把持住了第一主角的位置。富国天丰债券型基金以8.98%的收益率，在全市场704只基金产品中名列榜首。截至7月9日，债券类“一对多”——“富国安心回报”今年以来业绩增长9.668%，在去年成立的42个一对多产品中名列第一。

　　受业绩推动，债券类产品人气大增。来自渠道的信息显示，富国基金4月推出的另一债券管理计划大受欢迎，甚至不少业内的债券研究人员，都加入了购买行列。另外，不少债基甚至因为发行太过火爆而不得不提前关门谢客。

　　基金逐利小心落入“狂热陷阱”

　　正是因为债基非常好卖，逐利的基金公司纷纷加入发债队伍。目前在发的16只新基金名单中，工银瑞信、华商、博时基金公司纷纷卡位。此外，证监会公示的8只在审基金产品中，便有5只债券类基金入围。 不过，当前赶这趟债市列车，究竟是真的骑上牛背，还是会坐反方向，变得视线模糊。

　　支持债基的业内人士人为，债券基金与股市有相当程度的“脱离”关系，年收益逾10%的债券产品，或许不是业内常态。但在下半年依旧复杂的市场环境下，货币政策反而有放松的可能性，即便债基保持了三年胜绩，仍不乏继续扩大战果的机会。

　　华富基金公司固定收益部总监曾刚指出，上半年内需稳健增长，预计对GDP的贡献有望稳定在5%-6%的较高水平，投资和出口占比会下降，8%的GDP可能是未来五年的常态，因此，对债市而言，货币政策总体上不会有大的压力，债券投资将较为平稳。而且，中行可转债等陆续发行，意味着可转债市场扩容，随着股性的减退，出现了价值投资和波段操作的空间。另外，即便大盘股频频破发，中小板和创业板上仍不乏打新提高收益率的机会。

　　而唱衰债基的人士也具有充分的理由。业内人士介绍，“不要以为只有股基才会出现‘好卖难赚’，债基也是如此。2008年年初债基IPO不如股基，2009年初股基IPO远不如债基，可是这两年，债基却是一牛一熊。” (记者 杨剑）