证券研究员抄袭门追踪：被抄袭是公开的秘密

　　7月，东兴证券行业研究员王玉泉被“抄袭事件”推到了风口浪尖，其撰写的一份研究报告被爆料称，与日信证券IT行业研究员张广荣的 《青岛软控(15.97,0.00,0.00%)：研发实力强、进口替代空间广阔》内容雷同。除此之外，其署名的另一份研究报告也与天相投顾分析师郑常斌的一份研究报告相差无几。

　　实际上，在王玉泉是否抄袭的背后，更值得关注的是当下中小型券商研究所的各种生存困境：研究员高流动性、证券行业分析师的诚信以及被迫退出卖方市场的无奈。

　　天下报告一大抄

　　记者了解到，事件起因为2008年5月30日《上海证券报》公开发表的文章《从历史走势和周期理论看“六月收红”的可能性》，作者“江帆、严华、吴非、朱仁洪、杨永江”均来自东吴证券研究所。

　　不过这篇文章总共也就3000字左右，中间居然有1200字左右与股民刘晓东曾经公开发表在2008年5月17日第21期 《证券市场红周刊》的《“红五月”恐落空》文章内容雷同。东吴证券研究所仅把他的原文稍作改动，并配上了月K线图，就摇身一变成为他们的“市场报告”，内容也是整段被抄袭。

　　随后，东吴证券研究所的相关人员承认文章确实引用了刘晓东的文字，但只是引用 “观点”，并否认是抄袭，还表示，这种做法其实在证券研究业界很普遍，自己的文章也被人抄袭过，也没有追究对方的责任。

　　最终，东吴证券研究所与刘晓东签订了和解协议，刘晓东以收取3000元而结束。

　　华泰联合证券研究员唐晓斌2009年5月撰写的《哈空调瑕不掩瑜，明天会更好》也被人指出抄袭他人文章观点、资料和数据。

　　据知情人士透露，有网名为“天堂笑声”的东方财富网股民发表于2007年11月的东方财富网博文《哈空调的未来不能厚望于核空调》被多次抄袭。唐抄袭的内容主要在引言部分、主要观点及变压器项目内容，核电空调内容和电站空冷内容。

　　尽管如此，法律界人士依旧建议，根据中国证券业协会2005年发布的 《中国证券业协会证券分析师职业道德守则》，第七条及第二十九的描述“证券分析师不得断章取义，不得篡改有关信息资料。证券分析师在研究过程中应尽可能熟悉与了解已有的研究成果，充分尊重他人的研究成果，在研究报告中引用他人研究成果时，应当注明出处”。放任研究成果被广泛无偿流传和抄袭，将不利于研究员的知识产权保护。

　　小研究所的生存困境

　　一份由新浪发布的券商研究人员流动性的调查报告显示，在公司任职一年以内的人员占比12%，任职时间两年以下的人才的比重合计为22%，该部分受访谈者多为中小型券商的研究员，由此可见中小型券商行业研究员的流动率大过大型券商，说明中小型券商因为公司实力相对薄弱，对研究的投入有限，因此吸引力有限，人才流动率更高。

　　问卷数据表明在券商任职3年以上和2-3年的研究员分别占总数的42%和36%，说明大部分证券公司研究员的整体稳定性较好。公司平台的吸引力、行业内领先的薪酬水平、和谐的企业文化氛围是促使研究员职业稳定的主要原因。

　　不过，今年以来券商研究所所长一职频繁换岗，原宏源证券研究所所长程文卫跳槽前往渤海证券担任所长，西南证券原研究所所长董晨转至宏源证券，国金证券研究所原执行总经理龚云华担任齐鲁证券研究所所长，严科艺新任兴业证券研究所所长一职。

　　有研究人士表示，今年以来卖方市场竞争激烈，中小型券商研究所发展模式分化在即。

　　分析人士认为，部分研究所在卖方市场上争取机构分仓越来越困难，要么提升生存能力，比如近期研究所人事高密度变换就是中小型券商试图争夺市场份额，提升生存实力，加大对投研业务的投资力度，抢夺人才，要么只能是转向经纪业务，做提升咨询业务服务水准的研究所后台业务。