基金经理观点：从产业振兴中寻找个股机会

　　上周市场触底回升，对于未来的市场走势，各家基金就到底是 “筑底”还是“反弹”产生了分歧。持“筑底”观点的基金稍多一些，认为A股市场整体趋势性机会不明显，市场将继续盘整筑底。也有基金公司认为目前市场处于估值底部区域，估值修复的反弹行情随时可能发生。

　　嘉实基金认为，随着经济趋势的逐渐走低，政策二次放松的预期逐渐加强，预计市场在创出新低后，有望出现阶段性反弹。但需要注意的是，二次放松的力度与效果要远低于2009年的第一次政策刺激，因此反弹高度预计有限，需把握好介入时机。

　　中银基金认为，下半年宏观政策将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，有望迎来政策底和经济底，周期性蓝筹的估值修复行情值得关注。同时，随着中国经济转型力度的不断深入，转型所带来的新兴行业投资机会有着巨大的发展潜力和升值预期。

　　信达澳银基金认为，未来中国经济应该会在一个相对高的增长范围内调结构，在目前的底部区域内，投资者应当选择更具价值的投资标的。目前，已有一些上市公司的红利收益率大幅高出货币类和固定收益类品种利率，这种股票的配置价值已经显现。

　　国海富兰克林基金认为，下半年市场出现快速大幅反弹的概率不大。不过，由于前期市场整体出现恐慌抛售，其中必然存在错杀现象，具有确定业绩增长空间、与政府调控政策相关性较小的行业以及受政府产业支持的行业在今后一段时间内将有望战胜市场表现。比如，消费行业可作为下半年重点关注对象。

　　农银汇理基金认为，当前A股市场很多板块处于历史估值的最低点，与2008年的情况差不多，但企业利润增速却好于当时，因此投资者不必对市场过度悲观。A股市场已进入精选个股的时代，在未来1—2年都是如此。

　　华夏基金认为，A股市场整体趋势性机会不明显，经过二季度系统性风险的释放，A股市场继续大幅下跌的可能性不大。存在机会的方面是，经济结构调整将继续深化，预计新兴产业支持政策、收入分配改革政策以及“十二五”规划将陆续出台，这有利于基金经理把握市场变化中的结构性机会。

　　华安基金认为，中长期看依旧高度关注经济转型过程中的投资机会，对于消费和新兴行业，该基金认为随着估值回落到一个更加合理的水平和大势可能趋稳，其表现也可能趋于活跃。但是作为高成长、高风险的产业，新兴产业仍需要自下而上仔细筛选、精选个股，找到其中真正有长期竞争力的公司。（海通证券研究所 吴先兴）