一对多二季度减仓避险 谨慎看待未来市场

　　华夏成长一号、招行金牛一号、华夏光大成长一号二季度末股票仓位分别为37.2%、34.49%、40.18%

　　据证券时报记者获取的一对多产品二季度投资季报显示，华夏、汇添富、易方达、博时等多家基金公司旗下一对多产品在今年二季度的震荡行情中选择减仓，并表示下半年将继续保持较低的股票仓位，同时精选个股。

　　低仓位应对震荡市

　　数据统计显示，截至7月23日，在可收集到净值数据的一对多产品中，兴业持续增长一号、广发主题二号和广发主题一号净值增长率位列前三甲，这3只一对多产品净值分别为1.004元、1.030元和1.083元，今年以来净值增长率分别为0.8%、-0.093%和-0.607%。

　　据悉，今年二季度末，多数一对多产品将股票仓位降至50%左右。从目前多家大型基金公司一对多产品二季报可以发现，以低仓位避开市场震荡成为投资经理的首选策略。资料显示，华夏成长一号、博时招行金牛一号、华夏光大成长一号股票仓位较低，分别为37.2%、34.49%、40.18%。

　　此外，一对多产品二季度个股选择多元化。南方某公司一对多产品偏爱中小盘股，其前十大重仓股中包括格林美、东方雨虹等多只小盘股。也有一对多产品风格稳健，博时招行金牛一号二季报显示，其前十大重仓股分别为中国联通、大秦铁路等绩优蓝筹股。

　　谨慎看待未来市场

　　今年二季度，股市大幅调整，多家基金公司转入“防御战”，降低股票仓位，谨慎应对市场走势，以低仓位规避市场不确定因素带来的波动。

　　多位一对多产品的投资经理认为，市场仍处于调整周期，缺乏系统性的上涨机会，在宏观调控政策没有结束之前，仍将坚持绝对收益策略，选择持续成长类公司进行重点投资。

　　华夏基金认为，从估值角度看，市场经过前期大幅下跌后，目前估值已经接近历史低点，已在较大程度上反映出经济下滑的预期，市场下行空间不大；但由于微观层面上企业盈利最差的时期尚未到来，宏观政策紧缩预期短期内难以改变，限制了市场短期内大幅上行的空间。

　　汇添富基金则表示，由于专户投资以绝对收益为目标，在操作上遵循右侧买入原则，在上升趋势尚未确立前最低可保持空仓。 （程俊琳）