卖IF1008买IF1009跨期套利

　　昨日股市与股指期货小幅低开，主力合约于9时30分仍然具有10点以上的贴水，次月合约亦处于贴水之中。10时之前期指各合约跟随沪深300指数一起横盘震荡，各合约的基差仍处于开盘时的水平。10时过后，股指期货跟随大盘上涨步伐逐级拉升且幅度明显大于沪深300指数，IF1008合约回到了升贴水来回震荡的状态中。

　　午后大单资金持续买入，上证指数轻松突破2600点后涨势不减，股指期货合约多头占优局面确立，IF1008合约升水超越10个点后稳定在该水平附近。主力合约和次月合约多日之后重现小幅的期现套利机会。与此同时，IF1012合约和IF1103合约的期现套利年化收益率亦突破了1%关口，峰值被IF1012合约在下午2时25分以1.15%夺得。

　　不过从180ETF的日成交量图上来看，昨日并未显著放量，显示套利者开仓依旧寥寥无几。主力合约由贴水转升水表明期指市场已转为多头压制空头的局面，鉴于目前升水幅度不算过大，由此可判断大盘仍然具有上行的空间。

　　昨日各期指合约呈现近强远弱的局面，跨期套利机会显现。IF1009合约与IF1008合约的价差上午仍在12点到15点之间波动，午后下跌至8点附近。最远月合约IF1103与IF1008合约的价差仍维持在80点以上。对于IF1009合约与IF1008合约而言，出现小于10点的价差即可进行卖IF1008买IF1009的跨期套利，12到15个点应为该价差的均衡点位，两合约的流动性亦不成问题。（海通期货研究所 姚欣昊）