行业重组大幕将启 水泥板块再迎投资机会

    日前，新的《水泥产业发展政策》（以下简称《政策》）已经修订完毕，并通过十大部委会签，相关部门将择机公布。业内人士认为，水泥行业新一轮兼并重组的大幕即将开启，而更多的水泥板块个股投资机会也蕴含其中。受此消息影响，今日早盘水泥股祁连山一度名列沪市涨幅首位。

　　修订后的《政策》思路将从鼓励新型干法水泥发展为主调整为以深层次产业结构优化升级为主。同时，水泥行业的兼并重组也将提速，在国务院制定的“十二五”规划中，对于水泥行业的产业集中度初步设计是，到2015年前10家企业水泥产能达到总产能的35%。而2009年前10家企业水泥产量3.69亿吨，占比仅为22.6%，水泥行业新一轮兼并重组的大幕即将开启。

　　国金证券水泥行业中期报告认为，新《政策》是资本市场期待已久的一项“重要政策性事件”，未来水泥行业整合是大趋势，尤其在国家目前控制新建产能的背景下，存量产能的整合速度将加快。

　　修订后的《政策》思路调整为以深层次产业结构优化升级为主，对此，金元证券王昕认为，水泥产业的景气度与国家政策高度相关，2006年，上一版《水泥工业产业发展政策》的出台使水泥行业迎来良好的发展机遇，此次新政策的出台同样有望成为影响行业的重大事件，行业龙头企业在行业结构调整中有望受益程度更高，他建议投资者关注海螺水泥、冀东水泥、祁连山、赛马实业、天山股份等公司。

　　此外，近期房地产股的上涨也带动了水泥产业的上升，金百灵投资认为，房地产行业是水泥的主要需求方。数据显示，上半年，全国房地产开发投资19747亿元，同比增长38.1%，增幅比1至5月降低0.1个百分点。上半年，商品住宅投资13692亿元，同比增长34.4%，占房地产开发投资的比重为69.3%。增幅比1至5月回落1.3个百分点。由此可见，房地产投资规模增速虽放缓，但仍维持在高位。这样，二季度水泥股的急跌就有点过分，后市有望出现反弹。水泥板块有望步地产股后尘，出现较大幅度的反弹。建议投资者密切关注两类个股，一是关注产业链条较为完善的个股，比如亚泰集团、江西水泥等。二是关注区域需求旺盛的个股，诸如天山股份、青松建化、祁连山、塔牌集团等。

　　国金证券也表示，尽管近期水泥股出现了一定幅度的上涨，但仍认为此时介入水泥行业是较好的选择，尤其对于重视政策带来机会的投资者而言。水泥产业具有三大优势，其一，水泥股是有业绩的，这个就决定了PE估值目前仍处于相对比较低的位置，相对其他周期性行业而言，水泥股有较好的业绩基础。其二，水泥行业的供给面淘汰很顺利，而且淘汰空间很大，3季度完成淘汰的话，目前来看时间只有两个多月的时间，如前所述，如淘汰顺利，则能给明年建立预期，估值还能提升。其三，水泥还是经济增长的消耗品，消耗品的性质决定了其预期弹性也很大。基于水泥产业的这三大优势，建议投资者重点关注水泥行业，相对收益空间仍较大。基于淘汰的思路、城镇化、整合等思路，重点推荐冀东水泥、海螺水泥、塔牌集团；基于西北大开发的思路，重点推荐祁连山、青松建化、天山股份、赛马实业。（江俊 记者 楚怡俊）