延续升势的四大必要条件

　　自2319点开始的上涨已经延续了21个交易日，从目前的市场观点来看，积极乐观者占据了绝对上风，而这种带有“逼空”味道的上涨究竟能否继续，是投资者普遍关心的问题。笔者认为，升势延续需要四个条件。

　　首先，资金面预期需要稳定。农行发行初期，市场一度对资金面产生担忧，但央行当时在公开市场所透露出的信息令市场担忧逐步消退。不过最近央行已经连续两周资金净回笼，且7月的净投放较6月环比下降近八成，再加上光大银行即将发行，更不要说还有不少已知的再融资，资金面不能说是高枕无忧。由于目前经济形势依旧复杂，央行在货币政策上究竟有多大的腾挪余地都只是猜测。对于股市来说，关键看预期，只要通过各种信息能得到一个相对稳定的资金面预期，那么升势就得到了一个最基本的保障。

　　其次，不能再有逼空思维。21个交易日上涨300个点，有逼空味道吗？有！21根日K线只有4根阴线，有逼空味道吗？有！但投资者不要忘记，2319点毕竟是近一年半的低点，是自3150点以来经过54个交易日跌出来的低点，是维系了28个交易日的2500点-2700点箱体失守后砸出的低点。300点大反弹最根本的因素就是超跌，即使有逼空的味道也是逼出了“超跌反弹”，而不是逼出了牛市。现在指数已经进入曾经运行了28个交易日的2500点-2700点箱体，在已经持续上涨且近期明显放量的情况下，大盘再走逼空路线只能是纸上谈兵。大盘适当回落、指标顺势修复、量能收放有度，只有这样，才能期望指数能走得更高一点。

　　第三，热点接力不能停。当前的市场给人的感觉是热点似乎不少，但抓不到而且寿命短。对此笔者认为，历史上每一次大涨行情，事后都会被冠以一条主线索。但在行情初期甚至中期时，很难有准确的判断，更何况现在不是什么大行情，何苦非要找一条主线索呢？维系涨升行情最实际有效的方法就是保证有热点在吸引眼球，换个角度想，热点的不断闪现起码证明资金是活跃的。如果连趋利性的资金都懒得活动，市场升势就是一个传说。此外，热点的此起彼伏正好也为不同偏好的资金提供了各自的操作空间。

　　第四，大象适当跳跳舞。有统计显示，自2319点以来的上涨过程中，金融服务指数涨幅最小，而且其涨幅大大落后于其他行业指数。目前农行已经平稳登陆，或许是因为后面马上就有光大银行的发行上市，所以出于配置和安全考虑，资金依旧不敢在金融股上有大动作。但这并不意味着大象总是扮演拖后腿的角色，在适当的时候跳跳舞，对于目前环境下的市场毕竟利大于弊。当然，大象不仅仅指金融股，不少的周期类股票块头都不小，最近也是轮番表现，不指望它们出现持续的上涨行情，但阶段性的表现对市场信心的提振是很有效的。

　　（作者系资深投资人）