银行信贷风险怎能转嫁股市

　　建设银行日前发布公告披露，银监会已经批复同意其A股和H股的配股方案。在此之久，工行、中行、交行的再融资方案也已披露，四大行本轮再融资的总额达到2870亿元，相当于两个农业银行的首发总额。

　　总规模高达2870亿元的再融资，股市的压力可想而知。这么巨量的资金从股市流入银行，派了什么用场？这是每一个投资者都关心的问题。通过诸多的新闻报道，我们已经大致知道，四大行募集的这些资金，有一个基本用途，就是用以提高它们的资本充足率。最近已经上市的农业银行，其募股资金的一个基本用途，同这些正准备积极推行再融资的上市银行一样，也是补充资本金，以提高资本充足率。

　　一个银行需要有足够的资本充足率，这样才能保证在突发事件袭来的时候，不致因为没有足够的资金储备而引起动荡。因此，通过融资和再融资提高资本充足率，有助于这些银行壮大实力，提高未来的业务扩张能力和抗风险能力。但是，几家国有商业银行几乎在同一时间产生融资和再融资的需求，而且其募资用途全都集中于补充资本金，这又从另一个角度表明它们正面临着资本充足率过低的现实危机。那么，随之产生的一个问题是，这种危机为什么会产生？

　　这就不能不说到去年发生的那一场银行信贷的“大跃进”了。为了抵抗全球性金融危机的侵袭，我国选择了适度从宽的货币政策，随之而来的便是银行信贷的爆发式增长。各大商业银行对于增加银行信贷表现出了很高的热情，从表面上看，这是响应政府号召支持企业渡过难关，但更重要的是银行具有自己实际的利益考量。

　　我国的商业银行虽然已经市场化，摆脱了以往作为政策性银行，围绕着政府经济目标打转而不计成本的“角色困境”，但是，银行经营模式单一化的问题却一直没有得到改进。

　　我国的商业银行基本仍然停留在依靠做大贷款规模的阶段，存贷款利息差仍然是银行最主要的利润来源。在这种状态下，银行积极开拓贷款通道，尽量把存款贷出去以消化存款利息压力，便成了其必然的选择，天量信贷的出现也就是理所当然的了。

　　但是，商业银行这种单一化的经营模式显然已经对我国宏观经济产生了不利影响。随着银行信贷的无节制放大，一个突出的问题便是在金融危机还没有全面解除的情况下，由于流动性的过度泛滥，通货膨胀的威胁已然来临。在我国实体经济事实上难以消化迅速增加的信贷的情况下，大量从银行流出的资金最终流向了房地产市场，导致房价背离宏观经济的基本形势，像脱缰野马一样出现了快速上涨。这种无节制的放贷不仅对宏观经济产生了威胁，实际上也对商业银行自身的稳健经营构成了破坏，各大银行资本金率不足便是一个突出的反应。

　　很明显，银行急于通过股市募集资金，用以补充资本，这只能证明它们在去年的信贷“大跃进”中出现了经营失误，从而埋下了重大的风险隐患。但是，当银行可以轻而易举地通过股市化解这种风险的时候，它们其实是把这种风险转嫁到了股市，更具体地说，其实是让广大股市投资者来承担它们的这种风险。在这个过程当中，股市显然已成为银行的提款机，这对于股市投资者来说，无疑是极为不公平的。天量信贷到最后演变成天量融资，我国商业银行享尽了政策支持的好处。在它们当年改制的过程中，国家为它们背上了因为它们的经营不善而产生的沉重的亏损包袱，而今天，当它们再一次出现经营危机的时候，这个包袱已经开始由股市背起来了。但是，这样下去，我们的银行还能进步吗？周俊生