6岁女孩成百万富豪 向日葵“娃娃股东”引关注 (2)

　　“娃娃股东”在什么情况下产生？一位业内人士表示，通常有三种情况：

　　一是家庭长辈是某公司股东，在长辈发生意外的情况下继承了股权。三五互联娃娃股东也是这种情形；二是历史原因造成，如某国有银行在改制过程中，形成一部分股权，事实上是被“摊派”给系统内部机关工作人员认购。这些人合法得到了股权但又不便透露姓名，遂登记为自己孩子的名字；第三就是涉嫌不当的利益输送，某些人将通过非正常途径得到的股权转移到孩子名下，既可掩人耳目，也可以避税。

　　“就目前来看，因为发审委往往会关注‘娃娃股东’问题，拟上市公司一般都非常注意，避免出现非正常情况，所以实际上前两种情况产生的合法‘娃娃股东’居多。”这名业内人士说。

　　但一些业内人士称，以“娃娃股东”作为非法利益输送手段，实际上“目标过于明显”，反而容易受到关注，“PE腐败”才是更应该受到公众关注的关键点。

　　记者了解到，实际上包括监管机构在内的社会各界，对“突击入股”的拟上市公司都十分敏感，监管部门规定，创业板公司需要在招股书中披露最近一年的股本变动情况，对新增股东的持股变化、取得的价格、方式、时间等要加以披露。

　　但另一个难题在于，即使监管部门也很难对“突击”的时间段和性质进行准确界定，毕竟一家公司能否顺利过会，也充满着许多变数。“投资者也可重点关注，一些私募机构进入非上市公司后做了哪些基础工作，积极提供监管线索。”浙江证监局一名监管员说，这些基础性工作，包括优化公司治理、给企业带来生产经营、市场开拓等方面的帮助。

　　一位券商投行人士认为，可以通过“查案底”的方式进行审核，一般专业的创投机构都有过往业绩可以查询，假如一个机构是在参股某家拟上市公司前不久才“火线成立”的，监管机构应该重点关注。 (记者 黄深钢)