峨眉山净利增1.5倍 旅游股业绩高涨靠门票提价？(4)

　　鞋子合脚才能穿

　　景点类上市公司转型需谨慎

　　有分析师认为，特殊的自然风光这一稀缺资源是景点类上市公司的立身之本，持续发展之源，但“靠天吃饭”也就意味着抗风险能力较差，若遇突发事件、不可抗力和宏观经济等因素，将给公司的经营造成影响。

　　因此，黎雪荣表示，景点类上市公司将寻求多元化的转型，综合发展酒店业、旅游地产等以提高运营效益。

　　多元化发展中较为成熟的当属华侨城A(000069)，以“主题公园+地产”的模式，实现了旅游和地产业务的双丰收。根据刚刚出炉的2010年中报，报告期内华侨城A实现旅游业务收入37.16亿元，同比增长78.95%，房地产业务收入22.47亿元，同比增长102.09%。但“太空迷航”事故造成人员伤亡，给公司下半年旅游业务的发展铺下了迷雾。

　　黄山旅游和峨眉山A分别出击地产和茶叶领域。中金公司分析报告认为：黄山旅游的地产项目和西海景区开发是未来新的利润增长点。峨眉山A也在中报中表示，要大力推进峨眉雪芽茶叶品牌建设，迅速扩大茶叶市场占有率。

　　对于景点类上市公司业务多元化、向综合型旅游公司的转变，毛峥嵘认为：“不能武断的说景点类上市公司要向综合型转变，这要根据上市公司自身的条件。”黄山地处二三线城市，加上黄山市参与泛长三角区域发展，房地产业务有很大的增值空间；峨眉山的茶叶本身就是地方特产，也是其自身发发展的优势。

　　与此同时，一些景点类上市公司并不适合业务多栖发展，广发证券研究员周户表示：“向综合型旅游公司发展要有一定的基础，较为成熟的景点类上市公司比较适合，而一些主营业务发展都存在问题的公司要谨慎考虑。” （实习记者 雷婷）