申万看好银行股弹升 湘财证券提示消费股收益

　　弹升动力将来自银行股

　　申银万国证券研究所：我们认为，未来继续弹升的动力可能来自银行等权重股的估值修复。首先，随着地方融资平台、银信合作等处理的明确和银行相关信息的披露，市场对银行资产质量的认识将更为清晰并更为积极，后续将有多家银行披露与政府融资平台贷款和银信合作产品相关的信息，预计将好于市场前期的悲观预期；其次，融资与再融资尽管仍在进行，但农行、光大等大、中型已经上市，工、中、建的配股也已明确有汇金支持，银行融资对市场的实际压力和心理压力较前期都大为减轻；第三，从交行、招行、民生、华夏、中信、南京银行等已公布的半年报来看，净利润同比增幅普遍超过50%，也对股价构成支撑。尽管银行业的长期可持续盈利模式仍有待进一步探索和建立，但随着过于悲观预期的修复，当前的估值将更有吸引力。

　　消费股有望获超额收益

　　湘财证券研究所：由于上周地产销量超预期环比增长35.5%，对地产和钢铁、建材等相关行业股价起到了推动作用，昨日相关板块表现出色。我们预计后期严厉地产政策的预期不变，但加大供给的政策导向有利于地产下游需求提升。

　　虽然短线投资品跑赢大盘，但我们维持中期消费类股获得超额收益的判断。首先，消费类行业持续资金流入，尤其是纺织服装、农林牧渔、商业零售、建材等行业，说明市场一致预期消费类股增长确定，且市场投资风格偏防御。其次，下半年虽然整体消费品价格水平较为稳定，但部分农产品、食品、饮料的价格仍有提升空间。最后，投资者的持仓比例可以适当调整，在经济预期转好之前加仓投资品。(成 之 整理)