基金公司“下血本”扩大规模

　　今年以来，银行对基金业的客户维护费要求越来越高，但却遭到了许多大中型基金公司的坚决抵制。两相僵持之下，在生存线附近苦苦挣扎的小基金公司却从中看到了一线生机，他们通过大幅提升客户维护费(客户维护费占管理费的比例)获得了银行在持续营销上的大力支持。

　　从数据统计来看，小基金公司的收益是明显的。最新披露的基金半年报显示，与去年同期相比，支付给渠道的客户维护费增幅排行榜中，小基金公司包揽了前三甲；而与此相对应，这三家基金公司的规模都同比有了快速增长，其中,两家在今年以来60家基金公司规模增幅排名中，占据了前两位。

　　先苦后甜

　　虽然从绝对额上，小基金公司所增加的客户维护费对银行来说不值一提，但“态度”显然比金额更重要。

　　天相投顾根据2010年基金半年报的统计数据显示，与去年同期相比，摩根士丹利华鑫、民生加银和金鹰成为客户维护费支付金额增幅最高的三家基金公司，增幅分别达到278.74%、238.40%、166.61%。不仅如此，这三家公司的客户维护费的提升比例也是很惊人的：金鹰从去年半年报的7.72%猛然提升至今年半年报的13.32%，民生加银则从8.47%提升到11.15%，摩根士丹利华鑫也从11.25%上升至14.37%。

　　也许对于大中型基金公司来说，这点客户维护费的增加无伤大雅，但对于小基金公司而言，每增加一百万的客户维护费，都可能直接影响公司的正常运营。不过，虽然肉疼，但是小基金公司的这种“态度”显然得到了银行的赞许，带来的效益，则是规模的大幅提升。

　　WIND统计数据显示，今年以来，摩根士丹利华鑫的规模增加了255.27%，民生加银的规模增加了229.26%，雄踞60家基金公司规模增幅排行榜的前两位，而金鹰基金规模也增加了15.83%。考虑到这些小基金公司今年新基金发行增额并不大，这种增幅显然更多地依赖于银行在持续营销上的大力支持。

　　当然，让小基金公司更开心的是，管理费收入的增加要高于客户维护费的增加，这发出了一个积极的信号。以摩根士丹利华鑫为例，天相投顾统计数据显示，从2009年半年报到2010年半年报，该基金公司的管理费收入增加了2700万元，客户维护费支付金额同期仅增加400万，投入产出比十分可观。

　　业绩仍是根本

　　虽然获取渠道支持不失为快速扩张的捷径，但如果没有好的业绩支持，这种扩张将难以为继。事实上，部分基金公司通过做好业绩，也同样实现了规模的快速扩张。

　　以华商基金为例，旗下的华商盛世成长自成立以来业绩持续表现抢眼，吸引了许多投资者的关注，在2010年半年报披露的客户维护费比2009年半年报降低了近4个百分点的情况下，规模却大幅增加，管理费收入同比增幅1倍多。

　　分析师认为，基金业的规模与业绩是相辅相成的关系，尤其是小基金公司，规模相对于业绩的敏感度更高。因此，小基金公司在大力拓展渠道关系的同时，仍需要尽力做好业绩，否则辛苦得来的规模可能会付之东流。 （李良）