“外海”深浅莫测 QDII小心驶得万年船

　　在经过海外市场几年的洗礼后，基金公司对于出海投资已经越来越谨慎，这从QDII产品类型就可见一斑。

　　去年以来成立和在发的QDII基金，逐渐增加了被动跟踪指数的产品，如已经成立的国泰纳斯达克100，而南方、博时、大成等基金公司也传出筹备指数型QDII的消息。对于暂时缺乏充足的海外研究资源的内地基金公司，跟踪指数显然比主动投资股票要容易一些。而鹏华基金正在发行的鹏华环球发现，则将投资对象锁定在海外共同基金，而非股票。

　　深圳另一家合资基金公司国际业务部负责人则认为，目前QDII基金的差异还体现在市场的分布上，主要有三大类，一类是全球机会，一类是亚洲概念，再一类是主题基金，如全球资源、金砖四国、新兴市场等。最近在发的华安精选QDII基金，就直接将投资主战场放在了内地投资人更熟悉的香港市场，显然投资管理的难度和成本都低于其他全球概念基金。

　　鹏华环球发现拟任基金经理李海涛向记者坦言，海外市场比较复杂，所涉及业务的深度和广度都远超内地市场，需要公司团队有非常丰富的投资经验和海外研究资源，但实际上内地基金公司在这方面的储备非常不足，这也不是单靠一个外方股东或是投资顾问伙伴就能解决的。从符合业务规模和业务实际的角度出发，鹏华基金的首只QDII产品选择了FOF。

　　按照鹏华环球发现的产品合同，其主要投资对象是共同基金，投资比例不低于60%，股票也被列入投资范围。但李海涛表示，在基金运营初期，不会涉及股票投资，等到以后团队投资经验有所积累、风险可控的时候，可能才会进行中长期股票投资。

　　而在基金选择方面，李海涛表示，这项工作已经准备了三年，主要从基金公司、投资团队、基金各项成本、历史业绩、规模等各方面综合考虑，先用数量模型来做初步筛选，然后再研究公司资料，寻找与公司有相同的“自下而上”选股理念的基金公司。经过这两步筛选以后剩下的基金已经不多了，在基金筛选的中后期，投资团队还会亲自到基金公司调研，并与基金经理面谈，搜集第一手资料。(王艳伟)