4.保本型基金——股票仓位决定业绩排名
8月,6只保本基金中全部实现正收益,激进的南方旗下两只保本基金股票仓位较高,南方恒元保本、南方避险增值净值上涨幅度位于前列,分别上涨3.86%、2.53%,银华保本增值、国泰金鹿保本二期、金元比联宝石动力保本由于仓位绝大部分配置在债券市场中,表现平稳,净值实现小幅上涨。保本型基金业绩表现(见表5)
5.债券型基金——“打新”成债基亮点
8月,债市延续了7月的上涨势头,企业债的表现强于国债,可转债小幅上涨。由于较多债基均有一定比例的股票仓位,在股市呈现结构性行情、债市屡创新高的背景下,债券型基金净值出现较大的涨幅。由于8月上市的新股上市后均有较好的表现,一些“打新”积极的债基的业绩甚至超越了部分偏股型基金,长盛积极配置债券、农银汇理恒久增利、国联安债券A位于涨幅的前三位,分别上涨6.16%、4.57%、4.44%。
6.货币型基金——收益率维持低位
8月货币基金平均收益率0.17%,与7月相比基本持平。中银货币、华夏现金增利、长城货币表现相对较好。
基金策略
股票基金策略
展望后市,好买基金研究中心认为,8月份消费物价指数将继续上升,政策放松的空间很小,整体对市场偏负面,但另一方面,流动性仍然充裕,市场中不断涌现的热点个股也对市场情绪起到一定的支撑。我们预计市场仍将呈现大的震荡行情,存在一定的结构性机会,我们持谨慎乐观的态度。
在开放式偏股基金的选择上,我们延续前期的思路:其一,我们倾向于选择规模中等偏小的基金,这主要是由于中小规模基金天然具有配置中小股票的优势,更有利于把握结构性机会;其二,重视策略灵活的基金,在不具备持续热点的行情下,市场的机会总是在转换,善于捕捉这些机会的基金更有可能胜出。其三,从公司层面上看,选择处于上升期的公司;其四,从基金经理层面上,我们关注管理相对积极的基金经理。从这点上,我们选择周转率相对合理、行业配置能随市场而动的基金。
债券基金策略
8月债市仍然延续了前期的强势,中信标普全债指数创出新高。从收益率曲线的短端看,相比月初,1年期央票和1年期国债的到期收益率均有所下降,目前1年期央票的二级市场利率位于2.1%附近,已接近一级市场的发行利率;从中长端看,国债收益率仍然呈现低位震荡状态,截至月底,银行间10年期国债到期收益率为3.23%。8月份4周当中有3周为货币净回笼,累计实现净回笼1090亿元,伴随着250亿元工行转债的发行,月末隔夜回购利率和7天回购利率出现较大幅度的攀升。
展望后市,好买基金研究中心认为,债券市场行情仍有延续的可能,但收益率大幅下降的可能性已比较小。基本面因素对债市的支撑依然存在,股债“跷跷板”效应仍将持续,在偏紧的宏观政策没有明显转向之前,债市仍有一定的机会,收益率将呈现低位震荡的黏着状态。对于债券型基金的选择,建议关注谨慎参与股票二级市场,而在一级市场“打新”收益率较高的纯债型基金。
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