百人突击持股 抱团晨光生物今日冲关(2)

　　闯关障碍和后遗症

　　南京一投行人士对《第一财经日报》记者表示，股权过度分散可能会成为今天晨光生物闯关的一个障碍，因为证监会现在对于上市前突击持股的情况管得很严。对于每一次增资，证监会发审委都会问清楚为什么要融资？理由是什么？

　　而对于晨光生物来说，即便闯关成功，大股东持股比例太低，股权过度分散也会为上市之后带来很多后遗症。

　　根据晨光生物招股说明书，在历史上，公司股权就很分散。截至招股说明书签署日，第一大股东卢庆国持股比例只有13.42%。其他持有公司5%以上股权的自然人股东还有3名，分别是董事李月斋、关庆彬和监事会主席董希仲。而在招股说明书中无上述四人关联关系信息。

　　其中李月斋持有公司发行前的10.11%股权。如果发行成功，董事长卢庆国的持股比例将进一步下降至9.9822%。这意味着，一旦晨光生物发行成功，公司将无一人持股比例超过10%。

　　该投行人士表示，作为一只创业板公司，所谓“大非”，也只是公司稀释后的10%的股份。上市一年之后，140多个“小非”如果抛售将立即给二级市场造成严重的抛压。

　　更长远的影响是，由于第一大股东持股比例太低，恶意资金挟持大股东的概率将比其他公司明显高出很多。

　　而对董事长来说，他想从公司上市中获利，要么在限售期满后解禁进一步降低持股比例，要么提高分红。但由于其持股比例太低，公司分1000万，他个人也只能拿个100万。而指望通过二级市场增持来获得更多股权，对董事长而言明显不划算。(陈晶泽)