“结构性”痴缠今年股市 未来震荡会是主基调

　　春也“绿”过了，夏也“红”过了，秋天“股”起希望的风帆。盘点今年股市，“结构性”痴缠，挥之不去。

　　“结构性牛市”产生“结构性泡沫”，市场有人担心“结构性5·30暴跌”，但“结构性机会”犹存，昨日，结构性“二八”现象出现。总之，这是一个“结构性股市”。

　　“结构性”的尴尬

　　“结构性”与全局性、系统性相对应。平安证券李波昨日介绍，股市前期的确上演了“结构性牛市”，如以成飞集成为首的锂电池股票、包钢稀土为首的稀土永磁类股票，以壹桥苗业为首的园林股，以及商业百货股、家纺股、服装股、酒类股、旅游股等，运行在主升浪中。

　　国都证券侯波分析，今年A股运行是下行整理格局，市场主流是大消费、新兴产业下的题材热点投资机会，蓝筹板块只能随国家经济结构调整步伐表现，结构调整带来结构机会。新经济转型，将投资机会和资本引导到新经济、新能源、新产业、新材料方面，同时国内累积的大量货币资本需要寻找赚钱机会，这就带来部分小市值、热点题材品种被爆炒，出现股价短期翻倍、百元股辈出的牛市特征。

　　“结构性牛市”产生“结构性泡沫”。长江证券张睿分析，权重股没怎么涨，基本没有泡沫，泡沫集中在人气旺、好赚钱的中小盘股。侯波说，偏离价值的爆炒，带来泡沫严重的市场投机行为。

　　对于“结构性泡沫严重”一说，长江证券王松浩有不同看法。他说，大家看不得垃圾股有行情。但存在就有其合理性，特定行业、特定企业的资产重估，和以往业绩相关性不是很大，只要消息披露及时，严管内幕交易，股市总市值能够持续增长，总比缩水要好。

　　长城证券毛永翔表示，“结构性”反映了目前市场的尴尬。在今年的行情中，作为市场中流砥柱的银行、地产股遭重创，参与其中的基金、理财产品几乎没有获利机会，而结构性市场提供了资产保值的路径。

　　“结构性“会怎么演变

　　产生了“结构性泡沫”，市场有人担心“结构性5·30暴跌”(详见昨日本版报道)。即使“结构性5·30暴跌”，毛永翔也认为，“结构性”现象将继续存在，因此“结构性机会”犹存，局部机会多于市场平均机会，大资金会寻找新的热点。下一步，“结构性”会怎么演变？

　　李波表示，对于后市不要轻易去预测，但根据历史重演的规律，未来还将呈现结构性的牛市特征，至于是哪些板块，暂还不得知晓。

　　张睿认为，一些调整较好开始启动的个股可继续以持股为主。强势股回调蓝筹起舞的时间交接点处，不敢有太多的妄动，一不小心可能就会踏错市场节奏，市场风格彻底“二八”转换的可能性不大，预计股指成功冲关后，市场机会将再次聚焦到中小市值个股。

　　侯波表示，“结构性牛市”不是个正常的市场现象，只能通过下跌来释放风险。未来市场区间震荡会是主基调，做好区间波段操作，逢高调仓、利用下跌低吸中线价值品种。(毕竟)