海马股份拟再融资25亿 专家称募投项目前景无望(2)

　　虽然汽车购置税优惠虽被监管层延长至2010年底，税收的优惠幅度却在2010年被缩减至7.5%的税率，而汽车下乡补贴政策也将于2010年底结束。也就是说，2011年伊始，为微客支撑起繁荣景象的两大政策利好将同时被撤出。

　　“虽然今年的微客市场销量已呈下降的趋势，但依然有利好的政策在托市，而2012年海马股份21万辆福仕达产能全部释放时，市场的供求情况可能会有进一步的逆转，以目前的情况看，很难对福仕达扩产后的市场前景做一个乐观的预期。”该研究员指出。

　　发改委预警产能过剩

　　新入者竞争激烈

　　据一位业内人士介绍，微车行业的龙头企业是上汽通用五菱和长安汽车，两者因性能稳定、售后体系完善，已在广大车主中奠定下了良好的口碑。目前，通用五菱和长安汽车的微车市场占有率累计达70%。此外，昌河、哈飞和东风小康也是微客的主要生产厂家，瓜分了约20%的市场份额。

　　海马股份作为微客行业的新军，无论从产品质量、品牌价值、售后服务等方面都无法与通用五菱或长安竞争，与昌河、哈飞和东风小康也存在一定的差距，在短期内无法赶超。那么海马股份只能与陕汽、奇瑞、浙江吉奥、重庆力帆等争夺仅有的10%的市场。

　　受政策刺激已于2009年大量提前消费的微客市场，已于今年出现了回调。今年二季度以来，微客销量急转直下，5月微客仅销售18.63万辆，环比下降10%。但主要微客生产厂商却都在不同程度的扩大产能，进一步增加了市场的饱和度，海马股份所面临的竞争进一步加剧。

　　而国家发改委产业协调司司长陈斌日前指出，在地方政府推动下，国内汽车企业的快速扩张加剧了产能过剩的风险，因此必须采取措施坚决抑制。前文中曾提及，近年来海马股份对财政补贴依赖度极大。此处仅以其今年上半年为例，公司共收到财政补贴1.08亿元，占其同期净利润的56.4%。而汽车下乡补贴仅占政府补贴的28.1%，政府重点扶持基金却占据了70.8%。海马股份是否可以被列入“地方政府推动的产能急剧扩张”的车企队列，尚无法得知。

　　注入轿车元素反酿质量问题

　　一位业内人士则向记者坦陈，相对于众多竞争者，海马股份福仕达的两大优势在于其在微客中加入了众多轿车元素和价格相对低廉，但这两项竞争优势也构成了福仕达的潜在危机。

　　福仕达的第一项竞争优势在于将自己定位为“轿车级精品微客”，并在其车体中加入了车门防撞梁、LED尾灯等轿车元素，在内饰上也努力向轿车靠拢，这些轿车元素确实让福仕达有了与众不同的看点，提高了服务品质。但同时，轿车元素入微车也提高了生产成本。