中小板新股炒作行情或将结束

　　为遏制中小板个股愈演愈烈的炒作之风，深交所连续发函要求券商严控过度炒作。近日又有传闻称，基金接到深交所通知，不得参与中小板及创业板炒作，1万股以上的交易均受监控。

　　此外，深交所还提醒投资者，正严密监控各类概念炒作，对个别投资者利用概念炒作操纵市场的，将坚决打击，涉嫌违法违规的将上报证监会查处。由于监管层一再加强内幕交易的打击力度，使得部分中小板个股在本周一遭遇了暴跌，这或许也意味着中小板新股炒作行情或将结束。

　　中小板行情正接近尾声

　　盘面显示，曾经妖性无可比拟的成飞集成自上周五一路向下收盘跌停后，周一开盘便继续跌停。而上周五新上市的3只新股受其拖累，被炒新资金集体抛弃，周一也集体跌停。一位私募人士认为：“中小盘新股都是游资操作品种，兴风作浪后挣一把就跑没有什么不正常。”

　　而也有业内人士持不同意见，认为中小板个股行情或有反复。平安证券分析师蔡大贵指出，近期市场的增量资金几乎都流向中小盘个股，资金分配的机构正发生变化，沪深两市的日交易额从过去的2：1演变成1：1。尽管监管层加码监管力度，但当前资金炒作的态势已形成，热点还会在中小盘板块内维持一段时间。

　　调查显示，市场进入7月以来，“概念炒作”陷入疯狂，从锂电概念、稀土概念到园林概念，甚至海产品概念。成飞集成、包钢稀土等个股涨幅翻倍，远超其他中小盘个股表现，吸引不少中小投资者卷入一轮一轮的概念炒作中。

　　据统计，8月16日至9月1日，成飞集成股价从27元涨至47元，其间，投资基金、社保、券商自营等专业机构投资者无一买入，而买入量在1万股以下的个人投资者买入占比为54.85%，买入量在5万股以下的个人投资者买入占比为83.61%。对此，兴业有机增长基金经理陈扬帆提醒投资者，成长股的定义并非只是针对中小市值的股票，有很多中等市值股同样具备良好的成长性，它们成长的确定性甚至更强。在此方面，投资者必须做好甄别。

　　陈扬帆同时指出，在投资风格上应该更注重实效，善于抓结构性机会的投资者更能适应不同的市场状况。因为在他看来，A股市场绝对成长股多，而绝对价值股少。

　　估值分化引发机构观点对决

　　尽管监管层的屡次警示使中小板行情得到了暂时遏止，但由此引发的机构对估值分化的争论仍在继续。

　　最近深市日成交量频繁超过沪市，目前中小板和创业板以合计不到10%的流通市值，却分享市场20%以上的交易额。蔡大贵判断，除去经济结构调整的预期外，创业板和中小板的高估值更多地依赖政策面的刺激因素和资金的热捧。一旦成交量能得不到保障，则走势堪忧。

　　最新数据显示，目前中小板和创业板整体市盈率(TTM)分别为46.49倍和70.34倍，处于高位。大智慧相关人士分析：从盘面来看，目前市场的风格仍未转换。作为蓝筹代表的银行股表现仍旧低迷，不过，从地产股盘中的异动也可以看到，主力已在做一些尝试。

　　“此外，投资者对于房地产个股的看法也不像之前那样悲观，尤其是一些业绩有明确预期公司。因此，如果再考虑到银行等周期板块的低估值现状，整体而言，周期性行业在未来有较大的投资机会，值得长期布局。”蒋征说。

　　不过，国信证券策略分析师黄学军认为，中小盘的成长性受到机构的追捧也是合理现象：首先，风格的背离体现了政策的有保有压，

　　是对产业结构调整的合理反应；其次，风格的背离体现了成长性的不同；第三，风格的背离也体现了资金驱动的本质属性。

　　A股平衡市如何突破

　　鉴于目前市场的胶着状态，业内人士普遍认为，目前还看不到持续推动大盘的资金合力，2007年小盘股向大盘股切换的动力难见。“中小盘个股肯定有一跌。大盘个股难上涨。市场将向何处去现在还不明朗。”一位私募人士告诉记者。

　　该人士同时表示，尽管股指再度逼近2700点的压力区，但并未形成突破，说明目前市场整体心态较为谨慎，要打破目前的多空平衡还需要外力的作用。

　　银河证券策略分析师秦晓斌认为，周末统计局公布了8月份经济运行数据，总体来看略好于市场预期，经济企稳有助于稳定市场情绪，稳定市场重心。不过，未来几个月的经济运行还不容乐观。如果没有海外资金的大幅流入预期，短期看大盘股还缺乏较为明显的上涨催化剂，A股市场将延续震荡走势。

　　链接

　　深交所近日向各大券商发出《关于切实加强客户交易行为规范有效防范和制止重点监控股票过度炒作的函》，再次要求各券商高度重视客户交易行为管理，特别是规范重点账户及频繁参与炒作账户的交易行为。对重点监控股票的交易进行“人盯人”重点监控。

　　据悉，深交所已对相关账户交易行为实施重点监控，如它们再次参与重点股票炒作，导致股价异常波动，深交所将采取限制账户交易、向市场公布等措施，并对公司采取约见、发监管函、通报批评、公开谴责等监管措施。8月18日、8月26日、9月2日，深交所就连续发文重拳挥向内幕交易；8月24日和9月1日，上交所也连续发文剑指内幕交易。 (记者 李涛 )