平安证券管理的4款银行系FOF多次展期(2)

　　“最重要还是看投资管理人能力”

　　《财商》统计，银行系FOF总发行量有40多款，背后的投资管理人颇多，但真正投资业绩好的仅集中在光大证券和汇添富基金等少数几家。

　　比如，光大银行此前已经到期的“同赢五号”实现了38.6%的收益，“同赢五号”4当前累计收益已达18%。这些产品都由光大证券管理。“同赢五号”在A股将近6000点时入市，产品到期时A股为3000点左右。

　　为何FOF产品的投资结果差异会这么大？“一是股市风险，因为FOF产品将部分资金投放在基金上，基金随着股市表现而波动，这直接影响FOF净值；二是投资顾问的投研能力，建仓时机和仓位比例对产品净值影响很大；三是基金经理更换风险。”多位银行产品设计人员对《财商》如此解释。

　　“最重要的还是看投资管理人的能力。”某股份制银行首席理财师对《财商》表示，光大银行的FOF主要由光大证券运作，这支投研团队相对优秀。相比之下，平安证券在债券投资上有一定优势，但在资产管理上尚有差距。

　　光大银行内部资深人士也对《财商》表示，一只FOF最大的取胜因素在于资产管理人的投资能力。“不同银行发行的FOF产品，其投资风格不一样，这很大程度上取决于合作证券公司的风格是激进还是稳健，直接影响收益和风险。”

　　据《财商》采访了解，银行发行的FOF都交由证券公司或基金公司去投资，QDII绝大部分也交由境外投资顾问投资，极少量产品由银行自己投资管理。比如，光大银行发行的“同享1号”产品就由光大银行自己的投研团队管理，截至目前其净值已达0.999元，而目前绝大部分银行系QDII仍处于亏损状态。“这需要有自己的投资队伍，并且对自己有信心才行。”另一银行同业对此表示。

　　有银行人士对《财商》透露，此前某证券公司与某银行合作的券商集合理财产品亏损严重，遭到了投资者投诉，该银行为此也十分恼火，对这家证券的投资管理能力表示愤慨。“银行应该对合作伙伴的投资管理能力进行严格挑选，这样可避免日后对银行声誉造成影响，否则迟早会出投诉问题。近年来，国内银行、基金多数QDII产品面临不小的亏损，兑付损失的时刻总是最艰难的。遇到这种情况，如何留住客户的心是一种考验。”

　　第三方理财机构展恒理财研究总监谢银霞对《财商》表示，此前展恒理财也考察过银行系QDII和FOF的表现，后来感觉业绩做得不好，进而放弃了寻求合作的欲望。她表示，这些产品在发售时，银行也有利益在里面，一些机构与银行可能存在长期的战略合作，因此在与银行合作产品上会占据一定优势，造成银行以销售为导向，而对投资管理人能力考察不够。

　　多款产品“水深火热”

　　另据《财商》统计，除了文中上述提到的几款FOF产品外，还有一些银行系FOF和QDII即将到期。

　　比如，深发展聚财宝鸿运计划2007年3号精选基金人民币(FOF)将于今年12月到期，截至8月10日净值0.7721元。

　　北京银行“心喜”系列7198号和0772号——“吉祥四宝”QDII人民币款和美元款，今年10月11日三年投资到期。截至9月13日，净值分别为0.7119元和0.792元，在离到期不到一个月时间内，料难挽回本金损失。

　　农业银行两款QDII“金砖四国”股票基金(人民币和美元款)也将于11月到期，目前净值也不太理想。截至9月10日，人民币款净值0.7282元，亏损27%。

　　可以说，这些产品若想在投资期满时获得好结局，尚需加一把劲。（秦丽萍）