12新星闪耀前三季 36只股基57天上演业绩大逆转(2)

　　从基金公司的角度来看，20只遭遇“大滑坡”的偏股基金涉及到17家基金公司，其中嘉实、汇丰晋信、华夏旗下则均有两只。从基金规模来看，20只偏股基金平均总份额为40.96亿份，低于全部偏股基金平均份额12.31%。既有总份额仅0.59亿份的景顺长城公司治理股票，也有长城双动力股票、中海量化策略股票等总份额不足10亿份的基金。可见，小规模股基失落于三季度的这场以大盘股反弹的盛宴。

　　好买基金分析师曾令华表示，在中小盘股行情中，小盘基金会表现得比较好。2010年上半年，基本是中小盘股的“天下”；7月份以后，大盘股开始走强，部分配置得当的大盘基金的业绩也随之反弹，与此同时，小盘基金们却失落于这次反弹行情。

　　选股能力决定业绩持续性

　　12只股基今年来净值回报超10%

　　“要求基金业绩一直优秀不太现实，毕竟市场变幻莫测，基金的投资风格与市场行情并不总是十分吻合，但如果一只基金能够中长期保持在同类基金的前1/3，也会给投资者带来更多的持有信心。”Morningstar晨星(中国)基金研究员王蕊撰文表示。

　　据《证券日报》基金周刊记者观察，截至9月17日，共有71只偏股基金今年以来净值实现增长，包括12只基金今年以来净值回报超过10%，并且不乏有基金在三季度业绩低迷，但今年以来已经取得骄人的业绩。嘉实主题混合便是典型一例。

　　数据显示，嘉实主题混合上半年净值回报率为6.34%，是唯一能实现净值增长的偏股基金；7月以来净值回报为9.1%，虽然不到三个月的业绩排名退居后1/3，但从今年以来看，该基金净值回报高达16.02%，在偏股基金排行榜中排名第四。嘉实基金的这种业绩持续性也体现在嘉实策略混合、嘉实优质企业股票、嘉实服务增值行业混合三只基金身上，其中嘉实策略混合、嘉实优质企业股票两只基金在今年上半年的调整行情及三季度的反弹行情中均保持了前1/3的排名，今年以来净值回报更是超过10%；嘉实服务增值行业混合虽然在三季度回报率排名落后至中1/3，但今年以来净值回报也超过5%。

　　“在市场下跌时考验对主动型基金的避险能力，而市场反弹时则检验基金的前瞻性研判，兼具‘对个股成长性判断能力’和‘策略把握估值波动能力’的管理人更容易胜出。”嘉实股票投资部总监刘天君对《证券日报》基金周刊记者表示，“嘉实从去年开始就推出的‘全天候、多策略’的投研模式，经过今年震荡市的历练，更有助于提高公司策略选股能力与整体绩效。”

　　除嘉实主题混合外，三季度业绩排名后1/3但今年以来业绩能保持正收益的偏股基金还有大摩资源优选混合(LOF)、中银收益混合。

　　“大摩资源优选特点是选股能力较强，其所持有的重仓股与其它基金之间交叉持股较少，甚至有些股票仅被大摩资源优选单只基金持有。持股较为分散，较为注重风险控制，这为其业绩在未来进一步延续奠定了基础。”一基金分析人士对《证券日报》基金周刊记者称，“大摩资源优选是典型的右侧交易者，该基金较少对市场走势进行预判性操作，对市场的小波动采取了淡化资产配置的做法，但一旦市场运行趋势明确，该基金迅速对股票仓位进行大幅调整。”

　　《证券日报》基金周刊记者注意到，摩根士丹利华鑫9月11日发布公告称，投资总监项志群辞职。失去“主心骨”的摩根士丹利华鑫步入“后项志群时代”后，旗下基金能否继续以往的势头，还需投资者拭目以待。 （记者 赵学毅）