月末资金已无心恋战 真正突破或将到来

　　“金九”行情似乎迟到了！和月初对大盘给予高预期相反，在中秋、国庆两节临近过程中，股市中的资金显得愈发谨慎。从基金市场表现看，封基品种逆势回暖、权重股遭遇资金流出等现象，都表明了部分机构投资者更加倾向于持币过节的投资策略。国盛证券天津营业部的张杰表示，长假期间，机构对政策会有各种揣测和预期，特别是近期对利率政策变化传闻甚多，由此形成的不确定性担心直接影响了节前的市场表现。在此背景下，投资者可考虑半仓过节策略，以应对可能出现的政策变化。

　　封基重获买盘

　　封基市场在沉寂数周之后，终于迎来了新的市场关注。上周，在沪深两市大盘双双下跌逾2%的情况下，避险资金积极进驻传统封基，使得26只传统封基市价全部逆势收涨。其中，13只基金市价涨幅超过1%，基金安信以3.18%的涨幅位列第一。不仅如此，封基折价率也急速回升。本月前两个周末，分别有11只和9只封基折价率超过20%；而截至上周五，该数据已减至5只。值得注意的是，资金在介入封基市场过程中，也有明显的选择性。从创新封基的市价表现看，主动投资的多数品种仍维持着和大盘走势基本同步的势头，其换手率方面也不如传统封基“异动”显著。

　　开基债基遇冷

　　开基市场多数品种净值收跌，仅有37只基金保持了逆势增收的局面。有120只基金净值累计收益率低于-2%，其中仅指数基金就有58只，占比48.3%。单品表现看，收益率排名在首尾的基金净值收益差距接近6%。由于中秋、国庆两节时间跨度较长，很多基金都表示出对“外围市场走势的不确定”的忧虑，适度减仓观点主导了一批基金经理甚至基民的投资心态。另一方面，债基市场似乎仍没有找回9月份以前的“雄风”。140只债基中，仅有10只基金净值收益在上周收红，4只债基净值收益率超过1%，这与此前“不顾”股市表现，连续数周普涨的局面形成巨大反差。

　　真正突破将至

　　在沪综指屡攻2700点不下的情况下，大盘调头跌破2600点的举动，加剧了市场谨慎情绪。对此，张杰分析认为，银行、地产等大盘股带头破位，并带动大盘下行，但沪综指依然行走在不断收敛的半年线和60日均线的区间中。至上周收市，该夹板区间只有约106点；可以说，大盘距离真正意义的突破已经不远了。上周另一个重要看点是农行A股破发，而H股却屡创新高，AH股折价接近20%。考虑到10月中下旬，基金等网下配售股将被解禁，如农行A股继续下跌，其投资价值值得重点关注。张杰表示，9月份仅剩6个交易日，基于对节日期间政策变化不确定性的担心，使得大量资金不会在节前进场。（梁晓钟）