基金经理：以波段主动策略求收益 注重成长性

　　基金经理：林彤彤，复旦大学工商管理硕士，12年基金行业工作经验。曾任华安基金研究发展部高级研究员，基金安信、基金安久、基金安顺、基金安瑞的基金经理，投资部总监助理兼基金安信基金经理。现任汇丰晋信基金管理有限公司总经理助理、首席投资官。

　　大势判断 宏观数据支撑A股市场

　　长假前的最后一个完整的交易周，沪指不仅闯关2700点无功而返，就连2600点也不幸丢失。对于当前的宏观经济形势，汇丰晋信首席投资官林彤彤认为，从已经公布的宏观经济数据上看，基本可以得出以下判断。

　　首先，无论PMI、新屋开工面积增速还是进出口数据，客观上都好于投资者预期。就资本市场上而言，投资者二季度末担心经济快速出现二次探底的悲观预期逐渐消退。

　　其次，CPI和房价及其交易量走势备受关注。特别是CPI虽高但仍在预期范围内，房价和房屋交易量因为受太多信息干扰，暂时难以得出准确的判断。总体而言，宏观经济数据至今仍对资本市场保持活跃给予了必要的支持。

　　林彤彤表示，基于上述判断，A股市场经过了7月的反弹之后，8月个股和板块行情仍然活跃。所以，未来只要宏观经济数据仍旧在预期之中，房价能够稳定不至于政策进一步收紧，依赖于已经公布且略超预期的中期业绩，A股市场的投资机会仍将比较明显。

　　投资风格 稳健练就投资“金身”

　　由于受市场环境、基金公司自身投资策略等因素影响，今年以来同一基金公司旗下产品出现业绩分化的现象屡见不鲜，因此同门基金产品业绩集体表现优异，就格外难得。

　　最新的银河数据显示，截至8月底，计算偏股型基金一年以内收益率，汇丰晋信旗下所有产品业绩全部排在同类前1/4阵营；旗下混合型基金汇丰动态策略，今年以来一直表现优异，近一年收益率以20.33%位列同类基金第一。

　　身兼投资总监要职的林彤彤在业内向来以稳健的投资风格著称，但该出手时就出手。他的投资格言是，基金投资成功的关键：一是研究，二是信心，三是坚忍。资料显示，在二季度，汇丰晋信部分基金的仓位有一定比例的上升。林彤彤表示，二季度主动加仓是基于前期的判断：汇丰晋信总体判断市场走势虽然将呈现弱势震荡格局，但个股和行业性的机会较大。可以说，前期加仓是出于调整个股和行业配置的加仓，希望通过积极精选个股，在严控风险的基础上，以适当波段操作的主动策略来获得较高的投资收益。

　　投资策略

　　逢低吸纳 优质成长股票

　　在近期的操作上，林彤彤坦言：“经过7月沪深300指数大幅上升12%之后，8月市场整体回升幅度有限，但行业和风格指数差异性进一步扩大。9月以来，股指表现磕磕绊绊。过去的一个月，中小盘指数大幅上升12%，沪深300指数仅小升1%多。这种市场风格的快速变化，加大了选股和操作难度。”

　　林彤彤由此进一步表示，未来的操作策略，他将综合多个变量，将流动性的变化与宏观基本面的预期相结合来决定。如果基本面没有变化，那么流动性的放松将使市场得到一定的支持；如果基本面出现进一步恶化的迹象，那么即使流动性出现宽松迹象，市场也未必会有多大起色。

　　他认为：“随着前期的市场回落，主要对最容易出现黑马的制造业进行了加仓，可以看作逢低吸纳优质成长性股票，比如节能减排行业、品牌消费行业等。我相信一个管理良好、业绩稳定并且国家政策一直利好的企业是值得长期投资的。”(敖晓波)