长假将至市场交投清淡 减仓题材股私募轻装过节(2)

　　题材股下跌才刚刚开始？

　　记者在采访中也发现，多位私募在这轮减仓过程中，减持对象主要都是前期累积一定涨幅的题材类中小盘个股。

　　“题材股的下跌才刚刚开始。”李凯说。

　　在当前交投清淡的情况下，市场做空创业板的动力仍然不减。国庆长假过后的11月1日，创业板即将迎来首批限售股的解禁高峰，上周高估值的创业板个股已开始全面回落，创业板指数连跌六天。与此同时，中小板指数也大幅回落，本周两个交易日内，前期大幅炒高的题材股以及创业板和中小板股票继续占据了两市跌幅榜的前列。

　　“创业板和中小板的好日子应该快到头了，可能会出现横盘下跌的状态。”北京格雷投资总经理张可兴说。

　　李凯将前期参与的一些热点股票一一减持，包括新材料、LED、稀土概念等股票，在他看来，像稀土这类涨幅过猛的股票在这波调整中至少还有20%~30%的下调空间。常士杉也表示自己当前的配置中“一只创业板股票也没有”。

　　张可兴则认为，随着中小盘股的调整，国庆过后市场将逐步恢复到一个较为理性的状态，“二八”风格转换将在不知不觉中进行，当前低估的银行股以及一些权重股将会在节后有所表现。

　　对此李凯则持有不同的观点，在他看来，银行股、地产股中期机会仍然不大。“银行本身面临很多不确定性，资本充足率、拨备率的问题仍然存在，拨备率一旦提高，很多小银行都会面临很大的问题。”李凯举了兴业银行(601166.SH)为例，兴业银行中报业绩增长40%，估值则只有八九倍，但是由于其拨备率很低，如果要达到市场传闻中的2.5%的拨备率，兴业银行上半年的业绩基本上就没有了，所以原本高增长很可能一下子就变成了负增长，对股价的杀伤力将会很大。

　　中原证券分析师张刚则指出，从本周市场表现看，前期爆炒的中小盘个股正在展开回调，市场炒作的风格有可能在这次股指的调整中逐步转换，但对于银行、地产等大盘蓝筹股仍需等待止跌信号出现之后再择机进场。