外盘大涨恐难支A股 内地股市或续演“独奏曲”

　　中秋唱罢，国庆又将登场。长假间隙是借外盘纷纷上攻之势收复失地，还是依旧我行我素惯性探底，一时间A股将作何选择又成为市场讨论的热点。市场人士称，尽管外围唱多为中秋节后A股开局营造了良好氛围，但经济与政策层面的不利因素依旧存在，国庆长假前的短暂交易出现持续性上涨行情的概率较低。

　　中秋节期间外盘大涨

　　中秋休市期间外围市场没有闲着。先是美元汇率下行，国际黄金凯歌高奏迭创新高。紧接着，利好数据推波助澜，纽约股市在三连阴后力挽狂澜，实现连续第四周上涨。商品市场、股票市场联袂上涨，市场风险偏好情绪渐入佳境，而助涨市场风险偏好情绪的正是美联储的新一轮议息会议决议。

　　上周一(20日)，美联储例行货币政策会议召开。在会后的政策声明中，“潜在通胀水平”与“必要时增加资产购买规模”两个关键性词句引发关注。从基本的判断来看，当私人部门投资带来的边际推动作用逐渐衰减后，美联储似乎有意从两方面入手维持经济持续复苏：一是推动通胀水平上升来刺激就业和经济扩张；二是进一步加大收购资产的力度。

　　美联储政策暗示为美元汇率下行铺平道路。上周二，美元指数一举击穿80点关口，上周五盘中更创下79.26点的今年2月4日以来新低。在国际经济复苏形势依然扑朔迷离的当下，反向指标的破位下行点燃了金价再创新高的导火索。自周三(22日)开始，国际金价连续三天上涨。上周五，纽商所12月黄金期货合约盘中首度冲破1300美元关口，达到1301.60美元/盎司，再次刷新历史最高纪录。

　　尽管美欧股市在上周多数时间表现疲软，但随后公布的9月德国Ifo企业信心指数出人意料上涨、8月美国耐用品订单数据降幅低于预期，以及美国房屋市场展现的良性迹象为市场提供了反攻的理由。上周五，美欧股市全线上涨，纽约股市三大股指连续四周上涨。上周，中国概念股同样涨势强劲，纳斯达克中国指数上周五报收于197.87点，单周涨幅逾5%。同期多只在纽约上市的中国概念股创下股价新高。

　　节前“吃饭行情”恐难出现

　　外围市场涨声一片、中国概念股的示范效应，无疑为中秋节后A股行情提供了想象空间。然而，中秋方唱罢，国庆又将至，两节之间恐怕难以出现持续的“吃饭行情”。分析人士认为，本周市场出现趋势性机会的概率较低，但前期调整后市场继续大幅下探的空间也较小，可适当围绕短期主题热点进行节后投资布局。

　　以阶段性的视角来看，当前经济与政策环境并未出现根本性改变，经济的负面因素依然存在、政策调控预期的压力不减，市场难以出现趋势性的机会。一方面，近期各地纷纷采取的“限电限产”措施对用电量，进而对整体经济增速的负面作用还将继续。另一方面，无论是从短期通胀的走势、楼市量价互动的苗头，还是金融监管趋严的态势来看，制约短期市场运行的重要因素——政策调控预期依然难见放松的可能。除此之外，“史上最复杂假期”也增添了市场的不确定因素。目前，9月仅余下4个交易日，交易日的断断续续不利于发动持续性的行情，持币过节的情绪可能会占据主导。

　　不过，银河证券分析师认为，在节前经历了明显调整后，当前A股走势已经在一定程度上反映了经济面和政策面的悲观预期，对市场下一步的走势也不用过分悲观，结构性机会还会贯穿未来相当一段时间。银河证券建议投资者近期关注人民币升值、新兴产业、大消费等板块机会。

　　平安证券分析师更表示，考虑到现在市场所有的悲观预期均在释放，而基本面的状况并未如市场反映般出现明显滑落，一旦市场预期在节后企稳，将可能出现一波估值反弹的机会，因此节前投资应当以节后布局为主线。建议投资布局主要遵循两条主线展开：一是继续关注市场热点驱动的主题投资机会，比如受益西江经济带规划的广西区域，受益长假效应的商贸、旅游、餐饮板块，以及受益红眼病诊治需求的相关医药上市公司；二是建议在市场调整中进行节后投资布局，重点关注行业基本面持续好转和存在长期利好的行业，比如农林牧渔、医药、建筑建材等。

　　(张勤峰)