中秋期间外围市场活跃 A股开门能否紧随其后？

　　中秋刚过，国庆长假又将在4个交易日后接踵而至。如今的A股市场，无疑正处于长假不断的夹缝中。接下来的几天，究竟应该如何操作，持股过国庆，还是持币过呢？

　　政策面不确定困扰A股

　　宏观调控政策历来都对A股市场产生重要影响。国庆长假期间，一旦出现调控政策，都很可能对节后市场构成冲击。因此，在本周的4个交易日中，如果要对持股还是持币做出选择，就有必要对近期政策面的预期进行梳理。

　　分析人士认为，7月~9月，市场政策面处于一个相对的真空期，因此本轮反弹行情并非由政策主导，而是阶段性流动性过剩所致。然而，随着9月末市场陷入调整，说明场内资金对未来政策面出现变化的担忧也越来越多。

　　首先，是对房地产市场出台调控政策的预期。尽管决策层仍未有“二次调控”的新政出台，但是舆论却始终保持高压状态，时时释放从紧调控不变的信号。其次，便是市场对加息的预期越来越强。不论是地产调控政策，还是加息，但凡在国庆长假期间出台政策，都会对节后市场产生重要影响。

　　外围市场活跃 短期利多A股

　　政策面或许是影响大盘后期趋势的重要因素。但是就短线而言，由于近期外围市场活跃，或许成为对目前行情影响的最关键因素。

　　拿中秋节期间的外围市场来说，道琼斯指数上周五大涨近200点，创出5个月来的反弹新高。同时，人民币升值的步伐加快，上周末首次突破6.7元大关，更是连续八个交易日创出新高。尽管从宏观层面来看，人民币的快速升值对我国出口将形成较大的打击。然而，海外热钱流入对A股构成利好。

　　国庆前持股还是持币 谨慎为上

　　在本周的4个交易日中，投资者该如何应对即将到来的国庆长假？

　　回顾A股近十年来长假期间的表现可以发现，长假前调整概率偏大，而长假后首日表现将预示着整个10月份的趋势。从2000年到2009年，国庆节前的一周有5年为下跌，而5个上涨的年份中，除了2008年涨幅达到10%外，其余年份也都处于窄幅震荡趋势。因此，总体而言，大盘在长假前夕往往都较为清淡，特别是越临近放假，交易更加冷清。

　　操作上，由于近期基本面的不确定因素影响，目前这种调整格局能否彻底改变，还有赖于政策面的明朗。如果选择持币过节，无疑是比较稳妥的，等待政策明朗之后，再择机进场。对选择持股过节的投资者而言，则可考虑适当参与受益于人民币升值的板块，一旦节日期间人民币继续保持升值态势，那么这种刺激效应将会集中反映到节后的走势中。不过，持股过节者应密切关注节日期间外围市场，以便于在节后首日随机应变。(曾子建)

　　相关分析 外盘影响有限 国庆后咋走可看恒指动向

　　平安证券孙方红告诉记者，美股近期走高对A股心理上影响偏积极，不过海外市场在国庆期间会怎么变化也存不确定，投资者持币观望的意愿仍将很强。美股对本周剩余几个交易日的A股走势影响预计有限。

　　《每日经济新闻》统计还发现，2009年国庆期间恒指累计上涨2.6%，节后首日沪指大涨4.76%，节后5个交易日累计上涨7.2%；2008年国庆期间恒指下跌1.85%，节后首日沪指大跌5.23%，节后5个交易日累计下挫近13%等。实际上，过去5年中，只要国庆期间港股走高，节后不论是首个交易日还是随后5个交易日A股都会走高，反之亦然。另据数据显示，2005年~2009年，恒指国庆期间走势和节后5个交易日沪指走势的相关系数竟高达0.71。因此，国庆后市场如何，也可关注恒指节日期间的表现。(杨可瞻)